期货基础知识知识点必做题

时间：2022-10-17 05:32:04 考试辅导我要投稿

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2015期货基础知识知识点必做题

　　第三节期现套利

2015期货基础知识知识点必做题

　　单项选择题(以下各小题所给出的4个选项中，只有1项最符合题目要求，请将正确选项的代码填入括号内)

　　1.8月1日，大豆现货价格为3800元/吨，9月份大豆期货价格为4100元/吨，某贸易商估计自8月1日至该期货合约到期，期间发生的持仓费为100元/吨(包含交割成本)，据此该贸易商可以(　　)，进行期现套利。[2010年9月真题]

　　A.买入大豆现货，同时买入9月大豆期货合约

　　B.买入大豆现货，同时卖出9月大豆期货合约

　　C.卖出大豆现货，同时卖出9月大豆期货合约

　　D.卖出大豆现货，同时买入9月大豆期货合约

　　【解析】如果价差远远高于持仓费，套利者就可以通过买人现货，同时卖出相关期货合约，待合约到期时，用所买入的现货进行交割。价差的收益扣除买入现货之后发生的持仓费用之后还有盈利，从而产生套利的利润。本题中大豆期货价格4100元/吨-现货价格3800元/吨=300元/吨>持仓费100元/吨。所以该贸易商可以买入大豆现货，同时卖出9月大豆期货合约，进行期现套利。

　　2.下列关于期现套利交易的说法，不正确的是(　　)。[2009年9月真题]

　　A.现货市场流通过程中的费用一般要低于期货市场的交割费用

　　B.当期货价格和现货价格的价差与持仓费出现较大偏离时，就存在期现套利机会

　　C.当期货价格高出现货价格的程度远大于正常水平时，套利者可通过买人现货、同时卖出相关期货合约的期现套利而获利

　　D.当期货价格高出现货价格的程度远小于正常水平时，套利者可通过买入现货、同时卖出相关期货合约的期现套利而获利

　　【解析】D项当期货价格高出现货价格的程度远小于正常水平时，即价差远远低于持仓费，套利者就可以通过卖出现货，同时买入相关期货合约，待合约到期时，用交割获得的现货来补充之前所卖出的现货。价差的亏损小于所节约的持仓费，产生盈利。

　　3.利用期货市场与现货市场之间的不合理价差，通过在两个市场dn进行反向交易，待价差趋于合理而获利的交易是(　　)。

　　A.跨期套利

　　B.跨商品套利

　　C.跨市套利

　　D.期现套利

　　参考答案：1B 2D 3D

　　多项选择题(以下各小题给出的4个选项中，至少有2项符合题目要求，请将符合题目要求选项的代码填入括号内)

　　1.关于期现套利交易，下列说法正确的是(　　)。[2010年6月真题]

　　A.期现套利有助于形成期货市场和现货市场之间的合理价格关系

　　B.当期货和现货市场的价差过大时，交易者可在两个市场之间进行价差套利而获利

　　C.当期货价格明显高于现货价格时，套利者可以通过买进现货同时卖出相关期货合约，待合约到期，以所买入的现货进行交割而获利

　　D.期现套利是价差套利的一种形式

　　【解析】期现套利是利用期货市场与现货市场之间的不合理价差来套利;而价差交易是指利用期货市场上不同合约之间的价差进行的套利交易。因为两者所套利的市场不同，所以期现套利不是价差套利的一种形式。

　　2.当套利者认为(　　)时，可通过买入现货、同时卖出相关期货合约的期现套利而获利。 [2009年11月真题]

　　A.现货价格高出期货价格的程度远大于正常水平

　　B.期货价格髙出现货价格的程度远大于正常水平

　　C.期货价格高出现货价格的程度远小于正常水平

　　D.现货价格低于期货价格的程度远大于正常水平

　　【解析】一般来说，期货的价格高于现货价格，期货价格和现货价格之间的价差主要反映了持仓费。但现实中，价差并不绝对等同于持仓费。当两者出现较大的偏差时，期现套利机会就会存在：①如果价差远远高于持仓费，套利者就可以通过买入现货，同时卖出相关期货合约，待合约到期时，用所买入的现货进行交割。价差的收益扣除买入现货之后发生的持仓费用之后还有盈利，从而产生套利的利润。②如果价差远远低于持仓费，套利者就可以通过卖出现货，同时买入相关期货合约，待合约到期时，用交割获得的现货来补充之前所卖出的现货。价差的亏损小于所节约的持仓费，因而产生盈利。

　　3.下列关于期现套利的说法，正确的有(　　)。

　　A.期现套利同时涉及期货市场和现货市场

　　B.—般来说，期货价格和现货价格间的价差主要反映了市场行情

　　C.若期货价格高于现货价格加持仓费用，则可通过买入现货，卖出期货进行套利

　　D.商品期现套利最常见的就是买入期货，同时卖出现货

　　【解析】B项一般期货价格和现货价格之间的价差主要反映了持仓费，但现实中，价差并不绝对等同于持仓费;D项对于商品期货来说，由于现货市场缺少做空机制，从而限制了现货市场卖出的操作，因而最常见的期现套利操作是买入现货，同时卖出相关期货合约套利。

　　4.下列关于期现套利的说法，不正确的是(　　)。

　　A.如果期货价格一现货价格的价差远远高于持仓费，套利者卖出现货，同时买入相关期货合约

　　B.如果期货价格一现货价格的价差远远低于持仓费，套利者买入现货，同时卖出相关期货合约

　　C.对于商品期货来说，现货市场缺少做空机制，限制了现货市场卖出的操作

　　D.在实际操作中，只要价差变化有利，也可通过将期货合约和现货部位分别了结的方式来结束期现套利操作

　　【解析】期现套利具体来说有两种情形。如果价差远远髙于持仓费，套利者就可以通过买入现货，同时卖出相关期货合约，待合约到期时，用所买入的现货进行交割，此时价差的收雜扣除买人现货之后发生的持仓费用之后还有盈利。相反，如果价差远远诉于持仓费，套利者就可以通过卖出现货，同时买入相关期货合约。待合约到期时，用交割获得的现货来补充之前所卖出的现货，价差的亏损小于所节约的持仓费，因而产生盈利。

　　参考答案：1ABC 2BD 3 AC 4AB

　　判断题(判断以下各小题的对错，正确的用A表示，错误的用B表示)

　　1.在金融期货中，期现套利难以进行。(　　)[2010年9月真题]

　　【解析】期现套利是指利用期货市场与现货市场之间的不合理价差，通过在两个市场上进行反向交易，待价差趋于合理而获利的交易。所以只要期货市场与现货市场之间的不合理价差存在，就可以套利。在金融期货中，期现套利也可以进行。

　　2.套利行为有助于期货价格与现货价格、不同期货合约价格之间的合理价差的形成。(　　)[2010年6月真题]

　　【解析】套利交易是期货市场的交易方式之一，对期货市场健康发展起着重要的作用，主要表现在两个方面：①套利行为有助于期货价格与现货价格、不同期货合约价格之间的合理价差关系的形成;②套利行为有助于市场流动性的提髙。

　　3.期现套利是指当期货价格与现货价格的价差发生不合理变化时，在两个市场进行反向交易，从而利用价差变化获利的行为。(　　)

　　4.利用期货市场和现货市场之间的价差进行的套利行为，称为套期图利。(　　)

　　【解析】利用期货市场和现货市场之间的价差进行的套利行为，称为期现套利 (Arbitrage) 0利用期货市场上不同合约之间的价差进行的套利行为，称为价差交易 (Spread )或套期图利。

　　5.只有当现货价格明显低于期货价格时才可进行期现套利。(　　)

　　【解析】一般来说，期货价格和现货价格之间的价差出现较大的偏差时，期现套利机会就会存在。

　　参考答案：1B 2A 3A 4B 5B