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融资调研报告
在学习、工作生活中,越来越多人会去使用报告,报告包含标题、正文、结尾等。那么大家知道标准正式的报告格式吗?下面是小编精心整理的融资调研报告,欢迎阅读与收藏。
融资调研报告1
我区融资工作的现状与思考
一个地方要加速发展,离不开金融业的支持。金融活则经济活,经济发展了,金融业才能得到更好的发展。作为地方政府,只有进一步认清和正确处理好银政之间的这层关系,才能在开创社会主义市场经济的新局面中发挥积极作用。
一、近年来我区融资工作基本情况
20xx年6月以来,我区抓住城市化建设的机遇期,以开发性金融合作为切入点,提出“融资促发展”的思路,不断加强政、银、企合作力度,先后同有关金融机构、企业签订了x余项贷款、信托等融资协议,协议资金近x亿元,其中信贷资金23.48亿元,涉及城乡基础设施、公共设施、中小企业、民生工程等各个领域。新机制融通大资金、启动大项目、实现大发展,有效加快了打造西安东部新城的步伐。
1、政策性银行金融合作稳步推进。自我区组建开发性金融合作办公室以来,区基投总公司作为政府指定借款人,采用“人大出具决议、政府承诺”的担保形式取得了x亿元贷款。其中在国家开发银行为陇海铁路周边环境综合治理、等项目取得贷款?亿元,列全省区县之首;在中国农业发展银行为建设项目取得xx亿元贷款。
2、商业性银行信贷取得新突破。20xx年以来,我们积极寻求与商业性银行合作的结合点,凸现我区优势和潜力、争取部分银行认可政府信用担保,取得了北京银行、信用联社、浙商银行、西安市商业银行共计xx亿元贷款。
3、委托代建(BT)、土地预储备融资效果明显。近两年来,我区积极包装项目、推介区域优势、强化招商引资工作,利用委托代建(BT)方式融通资金xx亿元,通过土地预储备方式完成融资xx亿元。
4、金融环境不断优化。随着我区经济社会的迅速发展、区域优势的显现,越来越多的金融机构看好我区发展前景,表现出参与我区建设的浓厚兴趣;同我区建立合作关系的银行从20xx年的1家(国家开发银行)迅速发展到20xx年的7家,预计20xx年将发展到9家以上。
二、现阶段金融信贷工作面临的不利因素
金融信贷是一项政策敏感度很强的工作,受宏观经济政策的影响,20xx年地方融资工作存在很多不确定因素,对我区融资总量、融资模式、融资渠道也必将产生重要影响。
1、宏观政策对政府举债的约束越来越紧。去年以来,随着国家应对国际经济危机一揽子计划的实施,各地上马了大量政府投资项目,部分地区出现的过度举债现象已经引起了中央的重视,国务院把“切实加强政府性债务管理,增强内外部约束力,有效防范和化解潜在财政风险”作为今年一项重要工作。财政部已经明确禁止“以财政性收入、行政事业单位国有资产、承诺函、回购协议等方式为各类融资行为提供直接或变相担保”,并正在制定旨在规范地方政府融资的“地方融资平台相关监管意见”。人大出决议、政府承诺是我区在金融机构贷款采用的主要担保形式,当前宏观政策的调整必将对我区下一步融资工作产生不利影响。
2、金融机构同区县政府合作步伐明显放缓。去年下半年以来,为了有效防范金融风险,各金融机构进一步加大了对各类信贷的审核、监督力度,并不同程度上收了贷款审批权限;包括四大国有商业银行在内的多家金融机构通过内部发文的形式,从项目方向、担保形式、财力分析等方面对区县政府贷款做出了更严格的限定,区县级政府未来争取金融信贷的难度将进一步加大。
3、融资平台市场化融资运作程度不高。金融机构对我区政府贷款的授信额度为30亿元,截止20xx年3月底,我区贷款余额已经达到24亿元,要想融集更大规模的资金,必须加快转变融资方式,通过发行债券、融资融券、IPO(首次公开募股)等资本化方式融资。但我区融资平台目前还处在发展的初级阶段,缺乏有效的治理结构和足够的自营业务支撑,造血功能还不够强,还不能满足市场化、资本化融资的条件,影响了融资规模。
三、关于进一步扩大融资规模的对策
完善多层次资本市场体系、扩大股权和债券等形式直接融资规模,是未来地方政府融资工作的基本方向,因此,准确研判宏观政策、加快完善投融资体制建设、转变融资方式,抢占市场化融资的先机,不断拓展金融合作渠道和空间,是持续扩大融资规模、促进经济发展的必然选择。
1、积极应对国家政策调整,完善投融资体制。按照财政部《地方投融资平台基本处理意见(初步)》基本精神,今后地方政府融资将由以金融信贷为主的间接融资转向以股权、债券、融资融券等形式为主的市场化直接融资,这就要求政府必须尽快建立健全适应市场化融资需求的制度。一要建立严格的投融资项目审查管理制度,建立区公用事业建设计划和资金计划制度,用全区规划引领项目投融资,确保融资项目的科学性、可行性。二要完善招投标管理、预算、合同审查、项目审计制度,规范融资项目实施,确保投融资风险的可控性。三要建立完善涉及公共事业投资项目相关土地收益和收费的政策,使之成为项目的有效组成部分,进一步优化项目融资信用结构。
2、推进信用环境建设。加强金融监管,规避金融风险,创建金融安全区刻不容缓。要建立积极的政银合作关系,主动发挥政府组织协调功能,以适应市场经济规律和信贷资金运行规律所带来的挑战、冲击和机遇。一是要加强项目论证,进一步提高各类融资项目的可行性,明确权责,完善政府项目的'监管,用好资金;二是要完善偿债机制,防范政府信用风险;三是积极整治区域信用环境,维护金融机构合法权益,为金融机构支持地方经济发展营造良好的社会氛围,消除银行信贷投放的后顾之忧。
3、加快培育融资平台,提高市场化融资能力。从政策层面来看,国家对融资平台“有保有压”,“过度负债、空壳化、无成本约束机制”的融资平台将被坚决取消;虽然我区融资平台运营能力从全市来看相对较强,但和国家相关政策要求还有一定距离,因此在今后一个时期,加快培育融资平台、努力实现市场化化运营应该成为我区投融资工作的重要任务。一是按照现代企业制度完善融资平台内部建设,充分发挥董事会、监事会、股东大会职能,落实对投融资工作的管理,进一步充实平台公司的自营业务,做实融资平台,强化其造血功能、投融资职能;二是支持平台公司参与政府投融资项目开发建设,扩大融资平台资金流量和投资收益,进一步提高其信用等级,逐步将政府信用催化和转变为融资平台的企业信用,满足市场化融资的信用要求。三是通过整合国有资产、财政现金流注入等途径,增加平台公司注册资本,提高其经营能力,使融资平台能够独立履行项目管理和财务管理职责,增强投融资实力。四是完善政府主导的城建开发机制,把基础设施建设和周边的土地开发结合起来,以投资收益的形式转化为融资主体的现金流,用于基础设施的再投资,逐步减少和取消财政还款补贴。
4、加快建立多元化融资格局。目前,我区和xx发展办形成的“四轮驱动”发展格局已经形成,主导产业方向已经明确,融资工作从“无收益基础设施建设”向“有收益整片开发”拓展的基本条件逐渐成熟;我们应把握机遇,围绕产业发展,开展多平台、多层次、多形式、多渠道的融资,调动更多资金助推经济社会发展。一是依托我区规划优势、空间优势、区办融合发展的政策优势,提高招商引资项目的质量,积极引进既符合产业政策又符合信贷支持重点的大企业、大项目落户我区,通过“招大商”来“引大资”。二是借鉴其他地区成功经验,鼓励并规范企业融资和民间借贷行为,通过发展个体私营经济、发展村镇银行、完善担保机制等途径扩大金融服务,调动更多资金资源进入生产流通领域。三是依托哄鄙态区的金融区建设,积极争取更多金融机构涉足我区信贷市场,拓宽资金来源渠道。
融资调研报告2
为充分发挥担保业在经济社会发展的重要作用,进一步加强银行业金融机构与担保公司的业务合作,切实改善我市金融生态环境,优化信贷结构和资源配置,解决中小企业贷款难的问题,根据市政府主要领导意见,市金融工作办公室对全市融资担保业发展情况进行了专题调研,并针对银保、保企合作过程中存在的问题提出了意见和建议。
一、融资担保业发展基本情况
近年来市委、市政府高度重视金融生态环境建设,把如何化解企业融资难题,特别是中小企业融资难的问题摆在重要位置,大力发展企业融资担保体系建设,不断加大政策扶持力度和工作推进力度,有效的促进了全市融资担保服务体系的快速发展。
(一)融资担保机构发展迅速。近年来,我市先后注册成立了5家担保公司,注册资本达到32807万元,分别是企业融资担保公司(注册资本5000万元)、天健投资担保集团有限公司(注册资本10807万元)、招远山玲担保投资有限公司(注册资本10000万元)、烟台宝盛投资担保有限公司(注册资本4000万元)和招远市万佳担保有限责任公司(注册资本3000万元,主要为建筑行业提供工程质量担保)。其中有两家为政策性担保公司,分别是企业融资担保公司和天健投资担保集团有限公司,注册资本为15870万元,政策性担保资金达到5800万元,占注册资本的36.5%。
(二)担保机构业务稳健发展。目前,我市已有建设银行、农村信用社、烟台银行三家银行业金融机构准入了担保公司。农村信用社为法人单位,政策比较灵活也相对宽松,与担保公司开展合作时间比较早,担保业务也比较多。20xx年,分别与山东天健投资担保集团有限公司、招远市企业融资担保有限公司和烟台市信用担保有限责任公司合作,共累计发放担保贷款14笔5982万元,今年一季度,共累计发放8笔3469万元;烟台银行上级行给予支行300万元授权,授权范围内支行可以灵活给予企业及时的信贷支持,目前已准入了企业融资担保公司和天健投资担保公司两家担保机构,授信担保额度均为1个亿,一季度,与企业融资担保公司合作一笔业务,另有4笔业务正在协商办理中;建设银行已准入天健投资担保公司。09年末,企业融资担保公司累计担保贷款4笔,担保额1500万元,均为企贷担保;天健投资担保公司09年末在保额为3261万元,其中企贷在保额2232万元,个贷在保额1029万元,截止今年一季度,累计实现担保额9437万元,至季末有保额7459万元,较09年末在保额增加4198万元,增长128%。
(三)担保公司内部管理进一步加强。在担保业务开展过程中,担保公司不断加强内部管理和风险防控,进一步完善管理体制,规范业务流程,有效的防范了风险。为有效抵御风险,担保公司加大了对呆坏账的拨备力度。截止一季度末,企业融资担保公司共提取风险准备金68.99万元;天健投资担保公司共提取未到期责任准备金38万元,担保赔偿准备金172万元。
二、融资担保过程中存在的困难和问题
在过去的工作中,虽然取得了一定的成绩,但也应该清醒的认识到,在融资担保业务发展方面,我们与先进县市仍存在不少差距,在调研过程中我们了解到银行业金融机构和担保机构都有意愿大力发展融资担保合作,一是可以有效规避银行风险,二是有利于优化金融生态环境,三是可以促进担保行业发展壮大,四是可以有效解决中小企业融资难的问题。但由于银行对担保公司的准入及授信等决策权都在省分行或总行以及担保公司内部管理、财务制度等多种原因,导致融资担保业务发展缓慢,主要存在以下几个问题和困难:
(一)担保机构业务发展不平衡。从09年担保业务发展情况看,各担保机构业务发展极不平衡。我市5家担保机构中只有企业融资担保公司和天健投资担保公司两家有融资担保业务;万佳担保公司目前只开展了建筑工程质量担保业务,一直未开展担保贷款业务;其它两家也未开展过担保业务。而有担保业务的两家担保公司,由于种种原因,担保业务量也比较少,达不到有效的担保放大倍数,而相当一部分资金用来进行资本运作,没有放在担保业务上,导致我市担保业开展较先进县市较为缓慢。而且,开展的担保业务也只有贷款担保,其它像票据承兑担保、贸易融资担保、项目融资担保等担保业务都没有开展,担保业务单一,没有深入开拓市场。
(二)银行与担保机构合作发展不平衡。目前,我市拥有10家商业银行,银行业金融机构的数量在烟台市名列前茅。但在经营过程中真正与担保公司合作的只有农信社和烟台银行2家,而烟台银行也是今年才开始与担保公司合作。其它银行由于内部系统、内部管理和体制等原因一直未与担保公司开展合作,并且没有对担保公司进行评级授信,银行业与担保合作之间的差距也是造成我市担保业务开展缓慢的原因之一。
(三)银行准入门槛不一。近年来,随着担保业的发展壮大,银行业金融机构已经认识到与担保公司开展合作可以有效防范风险,保证资产质量。但在准入方面,各行政策不一。除农村信用社、烟台银行、建设银行已准入外,其它银行对担保公司的准入条件不一,但大部分要求注册资本要在1亿元以上(货币出资要占注册资本的80%以上),对公司管理、风险管理、财务制度、资产结构都有严格要求。另外,工行要求担保公司与工行员工不存在关联关系,且原则上优先考虑地市级(含)以上政府投资组建并控股的专业担保公司,目前烟台范围内仅有三家(烟
台市信用担保有限责任公司、山东汇鑫担保公司烟台分公司、淄博信通担保公司烟台分公司);农行要求担保企业提供金融类财务报表(目前我市担保公司均为一般企业财务报表),要求技术人才不低于从业人员的30%,要通过农行内部评级达到AA级以上;中行要求担保机构控股方必须是政府或国有大型企业,要取得备案管理机关发放的《备案证》;恒丰、光大、邮政等几家银行目前尚无明确的担保准入条件或制度。而且,信用等级评定不规范。目前,各行都有自己的信用评定标准和条件,没有专门统一的信用等级评定机构对担保公司的信用状况进行评估,无形中加在了担保公司的经营难度。
(四)权利义务不对等。担保公司作为金融业中介机构,与银行业金融机构开展合作实际上银行风险控制和延伸,能有效分散银行风险,提高银行的信贷质量。但在开展担保合作过程中,受保企业都是由于抵押物不足或信用不高不能直接从银行融资的企业,担保风险相对较高。但在担保合作过程中,在风险承担上,银行要求担保公司承担100%的风险;在保证方式上,担保公司要承担连带责任,银行要求担保公司预存不低于保额10%-20%的.保证金。担保公司风险加大,成本提高。
(五)信用信息不对称,缺乏专业人才。担保公司在开展担保业务时需要详细了解受保客户的信用信息和抵押物的有关资料,但目前人民银行建立的征信管理系统只有银行业金融机构可以管理使用,担保公司无法共享到客户的信用信息资料,因此担保公司在开展担保业务前期考察时就需要拿出大量人力、物力来对受保客户进行调查,大大增加了担保公司的经营成本,降低了工作效率。各银行对担保机构的准入条件中大多对专业人才也有专门要求,目前我市担保机构专业人才缺乏,担保从业人员中仅有注册会计师1人,注册评估师1人,律师2人,人才结构不平衡,专业人才少也是制约担保发展的一个重要原因。
(六)企业负担重。企业在选择担保贷款时利率方面,银行一般在基准利的基础是上浮10%-30%,企业同时还要负担1.5%-2%的担保费,银行收取担保公司10%-20%的保证金,担保公司通常情况下也转嫁到企业身上,使企业负担进一步加重,企业通常情况下很少选择担保贷款。
三、加强融资担保的对策和建议
(一)加强行业管理。
目前我市担保机构尚没有明确的行业主管部门,一直以来归属于民营企业。而中小企业局也没有对担保机构进行行业发展规划、政策研究、行业指导、监督管理和业务考核等工作。下步我市应理顺担保机构行业管理关系,明确行业管理的主体和工作内容,加强部门协作,由主管部门对担保公司进行指导和监管,研究上级政策精神,特别是近期银监会制定下发了《融资性担保公司管理暂行办法》,财政部、工业和信息化部联合下发了《中小企业信用担保资金管理暂行办法》等,制定担保业年度工作目标责任制和考核管理办法,不断完善担保业管理的制度措施,逐步实现担保行业制度化、规范化、自律化管理。
(二)加大政策扶持力度。
一是增加注册资本。给企业融资担保公司增加注册资本到1个亿,且货币出资要占注册资本的80%以上。
二是建立风险代偿机制。由财政出资建立风险代偿基金,为担保公司提供反担保,担保业务出现风险后由代偿基金暂为代偿,随着担保业务的发展,担保公司盈利后,由保费收入偿还代偿基金。三是建立补助奖励机制。探索建立担保机构业务奖励机制和呆坏账核销机制。对银行,每与担保公司合作一笔担保业务,根据年度担保额在金融生态环境考核中给予一定比例加分;对担保公司,每开展一笔担保业务,根据年度担保额度给予一定比例的奖励或补贴;对受保企业,根据缴纳保费额度给予一定比例的补贴;对政府出资的企业融资担保公司,鼓励其微利经营,降低保费收取比例,给予一定比例的风险拨备和预交保证金补助。四是建立担保考核办法。由财政拿出部分资金做为担保业考核基金,由主管部门牵头建立担保业考核办法,加强对担保公司和银行的担保业务考核。
(三)加强信用环境和信息平台建设。司法部门要进一步加大对失信行为、失信企业的打击力度,研究出台针对担保机构在抵押登记、诉讼保全等方面的工作细则,建立良好的社会信用环境,优化金融生态环境;人民银行要加强征信体系建设,建立以中小企业为主要对象,以信用记录、信用调查、信用评估、信用发布为主要内容的社会信用管理系统,并积极向上争取有关政策使担保公司能够共享该信息,充分掌握受保企业的信用情况,有利于开展担保业务;中小企业局要根据金融机构的有关要求,指导中小企业建立健全各种规章制度和财务制度,采取措施提高企业信用意识,帮助企业拓宽融资渠道,促进全市中小企业规范有序运营。
(四)加强担保公司自身建设。结合目前我市担保公司发展经营的具体情况,金融办、银监办和人民银行要根据银监会下发的《融资性担保公司管理暂行办法》及时帮助和指导担保公司建立健全公司管理制度、财务制度(包括有关报表)、风险管理制度、审保制度等。担保公司要本着服务全市中小企业促进经济发展的原则,适当降低保费收取比例,由担保公司承担保证金,切实减轻企业负担。另外,我市担保机构缺乏金融、财会、评估、法律等专业人才,按照市委市政府《关于进一步加强人才引进工作的意见》的精神,对担保机构应降低专业人才的有关标准,鼓励担保机构引进相关专业的大中专毕业生,进一步完善担保公司的相关制度和程序,使担保机构逐步走向制度化、规范化的良好轨道。
(五)建立沟通联系平台。建立银保沟通联系机制,利用金融联席会议这一平台,让担保公司和银行定期通报银保合作情况和银行业对担保机构的有关详细要求和标准,找出之间的差距,使担保机构及时了解和掌握有关信息,并根据银行的要求进一步调整和规范。担保公司要在前期工作的基础上,确定2-3家银行作为重点合作对象,签订战略合作协议;银行机构要对战略合作的担保机构出台优惠政策,降低准入门槛,降低保证金收取比例,帮助担保公司规范财务制度和审保制度,共同承担风险,切实加强担保公司与银行机构联系和合作。
融资调研报告3
为破解农民和农机合作经济组织经营农机的资金瓶颈,促进农机化事业更好更快的发展,xx县农机局成立了由一名副局长任组长、3名业务骨干为成员的健全农机化投融资机制专题调研小组。调研组一行深入到全县12个乡镇(街道)和广大农村,通过与部分乡镇干部和群众进行座谈,详细了解了全县农机化事业投融资情况。结合农机化统计资料,经深入研究,深刻分析了当前农机化投融资方面存在的问题和不足,归纳整理出几点建议。具体如下:
一、农机化事业投融资需求情况
近年来,在农机购置补贴政策引导、农机社会化服务市场进一步发展以及农民收入持续增加等因素共同作用下,xx县农机化事业的发展逐步与市场接轨,呈现出蓬勃发展之势。20xx年,农机总动力达到174.8万千瓦,耕、播、收综合机械化程度达到81.2%,其中,小麦耕、播、收机械化水平均达到98%以上,基本实现全程机械化,促进了农业稳产高产、农民稳定增收。但是,由于资金的缺失,在一定程度上影响了农机化事业的进一步发展。
(一)农机化事业发展资金需求情况
1、农机购置资金需求状况。近几年,特别是20xx年以来,由于农机购置补贴政策的引导作用,农民购买先进、大型农业机械的热情持续高涨,农机装备水平显著提高。以20xx年为例,xx县农民共购置拖拉机、联合收割机、旋耕机、播种机等各种机械6800余台,投入资金7000多万元。但于,现在的大型机具一般需要5万元以上,有的甚至超过10万元,这相对于很多农民的购买力来说,都是天文数字,许多农民由于无法筹集到充足的资金,只能放弃购买大型农机的想法。
2、发展农机合作经济组织资金需求状况。近年来,由于种田效益低,许多农民纷纷外出打工,形成一定程度的土地闲置,促进了耕地的规模流转经营,xx县顺应形势发展的需求,积极引导建立各种形式的农机合作经济组织,开展规模作业,服务农业生产。目前,已建立各种农机协会72个,农机合作社11个,入会会员(社员)4200人,拥有各种大型机械6800多台,总资产达到9000多万元。但是,由于地块分散、机具价格上涨、作业价格低等原因,导致有的农机协会和农机合作社资金积累困难,无力添置设备扩大规模,也无力通过开展技术培训来提升服务水平;甚至有的协会和合作社由于经营不善,挣钱少,导致许多会员(社员)退出,经营难以为继。
3、农用燃油资金需求状况。自今年1月份开始实施燃油税改革后,农用柴油的税率由原来的0.1元/升上涨为现在的0.8元/升,每升要多支出0.7元。据统计,全县每年农业生产燃油消耗约为0.85万吨,仅此一项,全县农业机械用户每年就要多支出大约700万元,增加了农机户和农机服务组织的费用,降低了收入水平。
(二)农机化发展资金供给情况及方式
当前,xx县农机化事业投融资主要有以下几种方式:一是农机户自筹资金,这是农机化投融资主要来源。二是上级的农机购置补贴资金,自20xx年以来,中央、省财政共安排该县专项农机购置补贴资金684万元,全部补贴给购买农机具的农民。三是向银行、信用社等金融机构贷款。由于利率高、难度大、手续繁杂、期限短等原因,同时也受大型农机价格高、回收成本时间长等因素影响,选择贷款买农机的`只是很少数农民。
二、农机化投融资机制中存在的问题及原因
(一)财政支农资金数量少、方向单一。尽管近几年该县获得上级安排的农机购置补贴资金达到684万元,为农机化事业发展注入了较大的活力,但是相对于农业发展的需要和农民的需求来说,缺口还是很大的。而在推进农机合作经济组织发展、农机燃油等方面,尚未安排资金扶持资金和扶持政策。
(二)贷款难度大、利率高、期限短。目前,该县农机用户贷款主要以农村信用社为主。据许多农民反映,办理贷款难度很大,经信用社严格审核后才能办出来,并且手续繁杂。贷款利率也较高,都在1分以上,农机户的利息负担过重。同时,贷款期限一般都在一年以内,而农民购置一台大型农机一般在5万元以上,有的甚至需要投入10几万元,一般情况下,需要3—5年以上才能收回成本,贷款期限与农民实际需求存在较大差距。
(三)农机户经营资金外流现象严重。很多农机户经营农机挣钱后,由于要盖新房、买家电及操办婚丧嫁娶等事宜,致使农机经营资金大量外流,难以积累资金更新设备、扩大生产规模。农机协会和农机合作社通过开展农机经营获得收益后,很多会员(社员)不是群策群力的积累集体资金,而是各行其是,把资金过多地用到家庭事务方面;同时,由于管理困难,收取会费的难度较大,协会(合作社)难以积累资金、扩大经营规模,严重影响了进一步发展壮大的进程,有的协会(合作社)甚至出现难以继续经营的窘境。
三、健全完善农机化投融资机制的建议
(一)增大财政扶持资金。一是尽最大努力争取更多的中央、省、市各级政府的政策扶持,争取种类更多、数额更大的农机化发展资金,对农机购置、农机燃油、农机合作经营组织都要进行补贴,使农民不仅买得起农业机械,还要用得起、用得好。
(二)建立更为完善的农村金融体系。一是政府与各银行、信用社等金融部门合作,推出针对农机户的专项贷款,出台低息及贴息贷款政策、延长贷款期限。二是借鉴重庆等地的经验做法,鼓励和引导社会各界成立小额贷款公司,并加强管理,使农机户和农机合作服务组织更加方便、快捷的筹集到资金,解决融资难的问题。
(三)广泛吸纳社会资金,建立多元化的农机化投资机制。可以制定政策措施,鼓励企业和社会投资者投资农业。应逐步建立以农民个人投资为主体,国家财政性投资为引导,信贷、社会资金等各类资金为补充的多渠道、多元化的农机化投资格局。
融资调研报告4
随着国务院颁布《关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见》(以下简称“新36条”)等文件,全国各地相继出台了解决中小微型企业融资难题和鼓励、引导、促进民间投资健康发展的政策措施。近年来,我市在解决民营企业融资难题和鼓励引导民间投资方面也采取了不少举措,取得了一定成效。据统计,我市20__年和20__年民间投资增速分别为50%和49%,分别高出同期全社会固定资产增速3个和18个百分点;20__年上半年,民间投资达360亿元,同比增长63%,高出全社会固定资产投资增速28个百分点,为民营经济实现长足发展起到了良好的促进作用。然而,以中小微型企业为主的民营经济对资金的需求日益旺盛,民间资本参与投资金融业等更多领域的愿望日益强烈,民间资本的充分利用和民间投资的有效引导愈发显得迫切和必要。当前,我市中小微型企业投融资问题仍然突出,表现在民间融资载体还不够系统化、多元化;民间投资投向还不够合理,投入还不够积极等等。为此,建议:
一、进一步创新民间融资载体平台,拓宽民营经济融资渠道
(一)规范民间融资行为,优化民间融资环境。应从自治区层面进行推进,将小额贷款公司审批权下放市级金融办,使审批权与管理权合二为一,以便更好地发挥审管部门的职能作用。应引导建立民间借贷登记中心、民间资本管理中心;鼓励民间资金成立投融资公司,建立类似交易中心的民间融资场所,聚集担保、评估、抵质押登记、征信查询等为中小企业及个体工商户提供融资服务的“一站式”、“一条龙”综合机构;对民间融资行为予以登记,以利于对民间融资行为进行综合管理监控。应加快完善企业备案和诚信体系建设,将民间融资机构纳入征信系统,使民间融资信用公开化,以利于降低融资风险。
(二)做实做好试点工作,发挥集合票据功能。20__年,我市已成为全区首个开展区域集优直接债务融资试点城市,发行首只中小企业区域集优集合票据。应充分发挥这一载体的功能和示范作用:通过向各县区政府、金融机构和中小微型企业加强政策宣传、推介融资产品,提高相关主体对区域集优债务融资模式的认知,提升中小企业的发债意识;通过引导中小微型企业完善财务制度,引导发债企业按照相关财务会计准则重新梳理甚至重构企业的财务制度,使财务信息真实、完整地反映公司的经营状况,以满足发债要求;通过做好人民银行、政府部门、金融机构、中介机构、发债企业之间的组织协调工作,进一步推动我市区域集优债务融资工作,充分发挥区域集优中小企业集合票据的功能作用。
(三)建立新型金融组织,切实拓宽融资渠道。根据相关法规政策,组建金融机构的贷款子公司、村镇银行;应进一步加大扶持力度,引进各类金融机构来柳设立分支机构;鼓励民间资本投资创办金融租赁公司、汽车金融公司等非银行金融机构;引导民间力量自发创办具有扶贫和信贷双重功能的民办扶贫基金会;加快小额贷款公司、融资性担保公司审批,引导小额贷款公司行业有序发展、合理布局。
二、进一步激发民间资本投资热情,引导民间投资健康发展
(一)切实贯彻落实“新36条”,不断挖掘政策扶持潜力。尽快出台我市落实“新36条”的实施细则。要在充分用活用足国家部委42个配套实施细则中优惠政策的基础上,结合西部大开发优惠政策、国家给予广西的优惠政策和__实际,制定更具操作性的举措,进一步降低对民间资本的准入门槛,切实消除“玻璃门”、“弹簧门”,进一步提升投资者信心,激发民间投资热情。如,对民间资本开办村镇银行,适当降低门槛,取消发起人必须是大银行的限制,只要符合资质、满足监管条件就可以合法经营;对中小微型企业,在我市职权范围内,通过减少税负或采取税收返回、补贴等措施,减轻企业因用工、原材料、融资等成本上升带来的压力,确保企业顺利渡过后金融危机影响期。
(二)加强对民间投资的'引导,不断激发民间资本活力。去年,市工商联积极配合市委、市政府先后两次成功地举办了民营企业投资项目推介会,这是我市积极引导、促进民间投资的一种有益尝试,值得推广。今后,应进一步引导和鼓励民间资金投向重点工程和经济转型工程,推动发展私募基金;进一步放开民间资本进入公用事业、基础设施、社会事业及垄断行业领域;进一步鼓励和引导民间投资以独资、合资、合作、联营、项目融资等方式,加大技术研发和改造升级的投资力度,为高含金量的资本流入提供必要的制度保障,从根本上解决民间资本进入热情不高、活力不足的问题。
(三)引导民间投资金融业改革,不断提供民营经济发展动力。正确处理好金融领域“管”与“放”的关系,既要避免把民营经济管僵管死,又要防止过于放开引发不稳定因素,努力在“管”和“放”之间找到平衡点。应借鉴温州经验,鼓励、支持民间资本参与地方金融机构改革,允许其依法发起设立或参股村镇银行、贷款公司、农村资金互助社等新型金融组织,探索设立民营银行,鼓励专业银行与小型担保公司合作,引导有条件的小额贷款公司改制为村镇银行或社区银行,不断做大做强民间资本银行,进而鼓励其参与市内、全区乃至全国重大项目的建设。
融资调研报告5
中小企业是我县县域经济的重要中坚力量,在创造就业、推动技术创新、扩大对外贸易、促进国民经济增长方面发挥着重要作用。近几年来,国家出台了一系列扶持中小企业发展的政策措施,在很大程度上缓解了中小企业融资难题。但是,随着我县的中小企业迅猛发展,一些困扰中小企业发展的矛盾也日益尖锐,其中资金紧张、融资困难成为制约中小企业发展的主要瓶颈和突出难题。
一、我县中小企业融资现状
(一)我县中小企业发展现状
20xx年末,全县共有工业企业1580余家,实现工业总产值87.6亿元,工业税收2.7亿元,外贸出口总额达17.7亿元。其中规模以上企业183家,产值超亿元企业19家,并形成了五金机械、缝纫机、灯管、摩配、建材等具有区域优势的特色主导产业,成为我县实现金衢丽优势产业布局、打造浙中南五金先进制造业基地的中坚力量。根据20xx年国家经贸委、国家计委、国家财政部、国家统计局共同研究制定的《中小企业标准暂行规定》中的大中小型企业划分标准,工业企业职工人数20xx人以下、销售额3亿元以下、资产总额4亿元以下为中小企业。按此标准,我县目前的绝大部分工业企业属于中小企业。
(二)近年来我县缓解企业融资难问题的实践与成效
政策引导作用进一步发挥。今年我县制定了小企业贷款风险补偿办法,县财政安排专项配套资金,对金融机构新增小企业贷款进行风险补偿,通过财政资金的放大效应和导向作用,引导金融机构加大对中小企业的信贷支持力度。
信用担保体系不断完善。20xx年,县财政出资成立了xx县中小企业担保公司,至20xx年11月末,担保余额4300多万元。同时,政府鼓励民间资本进入中小企业信用担保行业,壮大担保实力,至20xx年11月末,全县共成立了4家民营担保公司,注册资金8000万元。
融资总体环境持续优化。为加强银企信息交流,促进信贷资金有效投放,有关职能部门积极搭建银企合作平台,组织开展了一系列支持中小企业发展的活动,并取得显著成效。如在20xx年,开展了全县“中小企业金融服务百日”活动,各金融机构深入重点乡镇、园区企业调查走访,主动了解企业资金需求。在4月份的银企签约仪式上,各行社与15家企业签订了银企合作协议,签约金额2.32亿元。截至11月末,全县中小企业贷款余额11.92亿元,比年初增加1.45亿元,有118家原无贷款的企业与金融机构建立了信贷关系,中小企业贷款户数新增20%以上。
金融支持力度不断加大。20xx年县工行、农行率先开展小企业信贷业务试点,当年新增小企业贷款9800多万元。20xx年,我县金融机构均把中小企业作为业务发展的重点,并在信贷管理制度方面进行创新,推出了更灵活的担保方式、对优质企业提供优惠利率贷款等措施。从20xx年至20xx年,全县中小企业贷款余额分别为7.93亿元、9.87亿元、11.09亿元,年均增长18.5%。20xx年11月末,全县有贷款中小企业556家,比20xx年增加67%,金融支持中小企业的覆盖面不断扩大,中小企业成为信贷资金增长的主渠道。
(三)当前我县企业融资方面存在的主要问题
一是企业信贷需求满足率仍然不高。20xx年11月末,全县1580多家中小企业中,与金融机构建立信贷关系有632家,占全县企业数的40%,贷款余额占全部贷款的37%。其中,贷款余额200万元以下企业276家,占贷款企业总数的44%,贷款余额1.85亿元,占中小企业贷款总额的16.7%。由此可见,银行信贷资金主要集中投向发展规模较大的重点企业,相当比例的中小企业贷款比重仍然偏低,许多正处于成长期、创业期的中小企业,仍得不到银行信贷资金支持。
二是企业融资结构不合理。根据调查显示,目前我县中小企业的融资主要依靠占用客户资金、银行贷款、民间借贷等形式。其中,70%以上的中小企业把银行贷款作为主要和首选融资渠道,而通过发行企业债券或股票的直接融资企业一家也没有,融资结构非常不合理。一旦金融政策调整,银根紧缩,就会严重影响企业的正常资金周转。
三是企业中长期融资需求与银行贷款以短期为主的矛盾突出。我县实施“工业强县”战略以来,中小企业迎来了新一轮发展高潮。一些企业纷纷向工业园区集聚,建设新厂房、购置新设备、增加技改投入、进行产业升级和产品创新。企业增加固定资产投资规模,就需要有持续稳定的资金来源。不少企业反映,目前需求最迫切的是中长期项目贷款。而金融机构提供给中小工业企业的项目贷款却多以短期流动资金贷款发放,显然无法满足企业长期融资的需求。
四是民营中小企业担保公司作用难发挥。20xx年以来,我县相继成立了四家民营担保公司,但从实际运作情况看,效果不理想。由于金融机构对民营中小企业信用担保公司的资本金要求较高,担保公司的注册资本很难达到各家银行的准入条件,制约了担保公司作用的发挥。目前只有浙江安泰担保有限公司一家与银行签定了合作协议,并办理了几笔担保业务,其余三家公司尚未正式开展业务。
二、中小企业融资难的主要原因分析
从我县的情况看,中小企业银行贷款无论从总体规模还是单个企业的贷款总量上看都比较小,分析原因是多方面的,主要有:
(一)银行对中小企业持慎贷、惜贷态度
一是我县中小企业大多存在经营规模偏小、产品科技含量不高、竞争优势不明显、管理手段落后、抵御市场风险能力差,企业生命周期较短,给银行风险管理增加了难度,限制了贷款投放。
二是中小企业资金单次需求额度一般较小,计划性较差,对贷款常常要得急、频率高,但银行的贷款审查、授信审批等程序复杂,较高的经营成本抑制了银行放贷积极性。
三是中小企业内部财务制度不健全,财务及经营信息准确性不高,加上多数中小企业缺乏历史信用记录的连贯性,银行很难把握其真实的信用状况,使金融机构对其贷款持慎重的态度,增加了中小企业融资难度。
(二)金融机构信贷经营机制的制约
首先,商业银行为了强化信贷风险管理,制定了一系列严格信贷审批、发放操作规程,县级行贷款审批权限较小,办理贷款业务的审批环节多、手续繁、时间长,很难及时满足中小企业时间紧、要求快的资金需求。
其次,各商业银行为了控制风险,基本实行了严格的“贷款风险责任制”,将信贷风险与信贷人员的工资奖金等挂钩,甚至追究终身责任,正面的激励相对不足,而中小企业贷款风险相对较高,信贷人员大多存在“多贷多赔、不贷不赔”想法,为避免个人利益受损,对小企业贷款存在“慎贷、畏贷”心理。
第三,目前商业银行对企业贷款普遍实行了内部信用评级和授信管理的办法。但我县的中小企业大多处于生产规模较小、融资渠道单一、效益尚未完全体现的发展初期,中小企业在信用评定过程中难以符合银行要求。
第四,中小企业信贷业务创新不足,信贷产品单一。例如,抵押担保不足是中小企业贷款难的一项重要因素,但目前银行发放贷款一般只认可企业房产作抵押物,不接受流动资产抵押,而相当一部分中小企业是租赁场地经营,或是农村的私人房产,无法提供有效抵押而被拒之门外。
(三)信用担保体系不健全
一是担保机构资金规模较小,未能充分发挥效用。由于中小企业量大面广,而且需求是多种多样的,仅靠政府出资的政策性担保机构远远不能满足中小企业的需要。担保资金规模小、抗风险能力不强;放款规模较小,难以满足企业生产经营需要;融资的成本比较高;信用扩张功能有限,担保总额同担保资金规模相比,并未起到资金的.放大作用;业务种类比较单一,大部分担保机构的业务仅限于短期流动资金的担保。
二是缺乏有效的风险管理机制。担保风险管理机制包括风险预警机制、内控机制和补偿转移机制等。在担保风险预警机制上,担保机构普遍缺乏一套科学的风险识别与评估体系,对受保企业资信状况的调查主要借助于简单的财务报告和询问,缺乏真实、准确的评判。在内控机制上,许多担保机构没有建立起严格的操作规程和管理制度,各个操作环节缺乏透明度和相互制衡。在风险补偿转移机制上,绝大多数担保机构由于开展业务的时间较短,无力提取风险准备金。
三是缺少联动机制,贷款风险集中于担保机构。大多数银行都将中小企业的贷款风险转嫁给了担保机构,不少担保机构被迫承担了100%的信贷风险。
四是缺少规范管理和专业人才,潜在着经营风险和道德风险。
五是民营担保公司业务重心偏离,高息短期借贷等违规行为成为盈利来源,开展的担保业务操作也不规范。在为中小企业提供担保时,其存入银行的保证金要求企业自己承担,加重了企业融资成本,同时也增加了银行风险。
三、缓解我县中小企业融资难问题的对策和建议
(一)营造企业快速发展环境
企业实力是企业获得金融支持的重要条件,发展环境决定企业发展的快慢。当前要坚定不移地实施“工业强县”战略,坚持走新型工业化道路,扶持企业做大做强,达到金融信贷准入条件,作为地方政府要为企业提供优质服务。
一是搭好企业发展平台。新碧工业园区正式批准为浙江省xx工业园区后,要加快完善相配套的基础设施,增强园区的综合承载能力。结合金丽温铁路扩能能改造xx段、42省道与330国道接线、42省道及平黄公路仙都景区段改线等重要干道的线型变化,及时修编规划,拓展园区发展空间。同时要及时理顺园区管理体制,形成主体单一、功能综合、权责相称、相对封闭的园区管理环境。
二是做好要素保障。除资金外,制约企业快速发展的主要要素是土地。要及时调整土地利用规划,特别是园区的工业用地要予以保障。
三是优化软环境。继续实施“环境优化年”活动,改革行政审批制度,加强对企业各类收费的监督,减少不必要的检查,以企业管理服务中心为载体,为企业提供优质服务。
(二)发挥金融融资的主导作用
金融信贷是企业融资的主渠道,企业要全力争取金融机构支持。一方面要完善企业内部管理。督促、鼓励企业按照现代企业制度规范经营管理,挖掘企业内部潜力,重视科技开发和产品更新换代,提高产品档次和科技含量,完善财务管理,提高核算水平,树立良好的信用观念。另一方面金融机构要加大对中小企业的支持力度。20xx年,县政府组织开展了“中小企业金融服务百日”活动,取得了显著成效,全县中小企业贷款比年初增加了1.45亿元。当前,金融机构要认真落实《关于进一步做好小企业贷款的通知》(银监办发〔20xx〕95号)文件精神,建立小企业贷款利率的风险定价机制、独立的小企业贷款核算机制、高效的小企业贷款审批机制、激励约束机制、专业化的人员培育机制、违约信息通报机制等“六项机制”。
(三)积极拓宽企业融资渠道
银行贷款是企业融资的重要途径,但金融机构受政策的影响很大,在宏观调控银根紧缩时期,争取银行贷款难度很大,因此要采取多渠道融资。
一是要积极培育企业上市融资。增强企业上市的理念,破除上市难、不可能的思想。要加大培育力度,争取尽快培育几家上市企业,同时要加强后续企业的培育,形成梯度。
二是要规范引导,充分发挥民间融资的功能作用。当前,我县民间闲置资金还是比较多的,全县居民储蓄存款达32亿元,同时企业的发展又离不开民间资本,很多企业在创业之初,就是靠民间融资起家的,从调研中发现,大部分企业有或曾经有过民间融资。总体上说,民间融资对xx工业企业的发展起到了很大的促进作用,但也存在一定的问题。因此,民间融资既要鼓励,也要进行规范。
三是要争取发行债券等其他融资形式。发行债券的门槛较高,但通过包装策划也并非没有可能。风险投资、股份制经营都是企业融资的有效途径,要积极鼓励。
(四)完善中小企业信用担保体系
中小企业贷款难关键是企业不能提供银行认可的担保或抵押物,因此,发展中介担保机构是解决中小企业融资难的有效办法。
一是要做大担保行业。20xx年6月,中国银监会发布了《关于银行业金融机构与担保机构开展合作风险提示的通知》(银监办发[20xx]145号),要求严格审查担保机构的资质,明确规定担保机构注册资金应在1亿元以上,且必须是实缴资本,我县的五家担保公司注册资金总计还不足1个亿,因此不仅在数量上要有发展,更重要的是要做大担保机构,满足准入条件。
二是要争取金融机构的支持。从我县看,参加中小企业信用担保体系的金融机构只有两家,不仅缺乏竞争,而且风险比较集中,因此要积极引进为中小企业担保公司提供支持的金融机构。
三是要加强中小企业信用担保体系风险的防范和控制。保持信用担保机构持续发展,第一,要靠规范管理,规避决策风险;第二,应建立风险金制度,根据业务的进展,按比例提取风险准备金,用于冲抵代偿支出和弥补呆帐、坏帐损失;第三,担保行业是高风险行业,只靠收取少量担保费用,很难维持担保机构的生存和发展,因此政府要出台政策给予扶持,可按担保机构为中小工业企业担保金额给予一定的补助。
四是要实行担保项目的全过程风险管理。建立风险预警系统,对在保企业的银行帐户、财务状况、人事变动、经营管理进行跟踪监测,及时发现问题,控制风险。健全内部控制制度,规范信用担保的操作程序。
(五)加强社会信用体系建设
信用是信贷的基础。要以“信用xx”建设为抓手,大力推动信用体系建设。按照公平、公正、自愿的原则,建立以信用中介为主体,以市场运作为基础的社会信用服务体系。重点是要整合信用资源,理顺信用信息渠道,建立社会信用征信平台,采取政府授权或委托方式,由综合性信息机构建设、维护和运行。成立由经贸、工商、银行、财税、社保、质监、公安、法院等有关部门参加的联合征信机构,统一管理信用资源,最终达到所有信用数据联合征信的目的。研究建立失信惩罚机制,加大企业的失信成本,使守信者得到公平的市场竞争机会。
融资调研报告6
在现代社会经济发展中,融资已成为企业发展的一项重大课题,尤其是长期融资更是对企业发展有着重要意义和作用。随着我国金融业的放开以及我国加入WTO后,GATS有关条款的承诺,国外金融巨头将逐步登陆中国市场,未来,我国券商将面临严峻挑战和激烈竞争。如何进一步拓展完善券商长期融资途径,改善治理结构,提高经营风险控制能力,从而实现整体竞争力的提升有着重要作用。本调研报告,以证券为实证,运用财务管理相关理论,通过对证券长期融资情况的调研分析,查找目前长期融资工作中存在的不足,并提出建设性意见和措施。
一、证券基本情况
证券,前身为证券公司,于1991年成立,注册地为武汉。20xx年,经证监会核准批复,公司完成增资扩股,更名为证券有限责任公司。20xx年,经中国证监会批复,公司更名为“证券股份有限公司”,并在深交所上市,股票代码为000783。
经过近20年的发展,证券实现了健康快速发展,证券已在全国17个省市、自治区,38个城市设立了70多家分支机构,形成了覆盖全国的营销网络布局。目前,证券已完成证券类控股集团的架构,旗下拥有证券承销保荐有限公司、投资成长资本有限公司、长信基金管理有限责任公司、诺德基金管理有限公司和期货有限公司等五家全资和控参股子公司,共有员工4837人,其中本科以上学历员工共有2517人。在我国券商中,证券公司资产质量优良,净资产和净资本两项指标在业内排名始终居于前列。20xx年和20xx年,公司先后两次被评为“中国证券行业十大影响力品牌”,20xx年,公司获得“最具发展力券商奖”。
在业务发展上,证券目前已经涉足证券市场的大多数产品。主要有证券代理买卖,证券代理保管、鉴证,证券的自营买卖,证券代理咨询,代理证券的还本付息,分红派息,代理登记开户,证券的承销,受托资产管理以及其他证监会批准的业务。近年来,证券在不断挖掘传统业务潜力的同时,紧跟行业先行者步伐,进行创业务和产品的创新,不断开拓股指期货、融资融券等新型业务,呈现出了强劲的发展势头,整体盈利能力进一步增强。
二、证券长期融资的现状分析
证券经过近20多年的发展,长期融资方面开展了大量的工作。在外部融资上,证券主要通过增股和配股的长期股权融资方式进行外部融资。在增股上,证券在20xx年,以7.15元的价格增发了144080万股,募集资金103亿元,登陆A股,20xx年,以6.50元的价格配股49643万股,补充资金3.5亿元,进一步扩大资本金,今年3月份,证券再次发出增股公告,预募集不超过90亿元的资金。在内部长期融资上,公司主要通过自有资金和资金积累进行融资,截止20xx年末,证券每股公积金在1.44元左右,积累较为丰厚的公积金,体现出了较好的盈利能力和内部融资能力。在股利上,证券上市三年来,先后进行了3次股利分红,20xx年为每10股送5元,20xx年为每10股送1元,20xx年为每10股送4元,体现出了较好的分红派现能力。资本结构,截止20xx年末,资产总额为353.78 亿元,公司自有资产为122.79 亿元。从自有资产结构上来看,货币类资产额为30.43亿元,占自有总资产额的24.79%;证券类金融资产额为84.20亿元,占自有总资产额的68.58%,货币基金、债券等变现能力强、风险较小的资产占证券类金融资产的73.16%,股票等权益类资产占证券类金融资产的24.22%,说明证券的资产流动性好,资产结构较为优良。20xx年末,公司总股本为21.71 亿股,归属上市公司股东权益额为 91.24 亿元,母公司净资本 为73.89 亿元。
三、证券长期融资的不足分析
随着我国证券行业竞争的加剧,证券公司对融资需求日益增长,现有融资已不能满足证券公司的融资需求。从证券的长期融资来看,存在着诸多不足,需要改进。从目前来看,主要存在融资渠道结构单一性和资金来源比例不合理两个方面。在融资渠道有效性方面,证券现有融资渠道有效程度存在不足的问题。从国外证券公司融资的制度借鉴来看,证券公司债务融资主要来源于银行、证券金融公司等,具有多种有效渠道。但是,从证券的融资来看,主要是通过增股配股的股权融资方式进行,长期融资方式上存在着单一性的问题,长期债权融资等方式没有进行,融资渠道不够合理,中长期融资渠道缺乏。单凭增资扩股进行长期融资,很容易受到金融市场环境的影响,许多时候难以付诸实施,例如,证券20xx年的增股融资就因为股市大环境不好而作罢,操作性不强。加之,证券公司在增股时,证监会往往对证券公司增股要求条件较高,需经过复杂严格的审批程序、较长的发行期以及发行程序,同时单纯的增股,虽然可以有效扩大资证券公司的资本规模,但却会降低证券公司的利润水平,使证券公司背上较重的包袱,不利于企业的长远发展。在资金来源比例,证券公司的资金来源结构不够合理,比例存在失调的问题。一方面,证券公司的资金来源的长、中、短期限结构上,短期融资比例过大,比例存在不对称。从证券公司资金的期限结构上看,流动资金占了大部分比重,而长期资金比重较小,长、短期资金结构存在严重失衡的问题。在实际融资中,同业拆借、国债回购和股票短期融资应用较多,债权融资、商业银行贷款等长期资金渠道不能很好满足公司长期发展的资金需求,长期融资资金来源主要还是自有资本,即通过增资扩股扩大资本金。
四、证券长期融资的改善建议
根据上述分析,证券的融资上多为短期融资行为,在长期融资上比重较低、方式方法不够完善,需要进一步完善,在充分利用资本平台进行长期融资的基础上,结合公司自身实际,积极发展形势多样的长期融资渠道,形成一套较完善的长期融资管理机制。
一是应充分资本平台,统筹好股票增发配发行为,进行长期融资。从目前证券融资行为来看,近几年来,通过上市增股、配股的融资行为比较频繁,这种行为不利于企业的长期融资发展。建议证券统筹安排增股配股行为,结合资本市场节奏适度把握融资节奏,减少增股配股频次,充分发挥资本平台作用,进行长期融资。
二是积极开展债权融资,拓展长期融资的方式和渠道。20xx年证监会出台了《证券公司债券管理暂行办法》,对证券公司进行债券进行了规定,证券公司经批准可以向社会和合格投资者进行定向发行。这一规定,对拓展券商的.长期融资渠道,促进券商发展是个重大的利好政策。建议证券充分利用这一融资政策,调整改善融资结构,引入合格投资者,建立长期稳定的、低成本的长期资金来源,进而提高公司的整个运作质量和效率,通过债务信用促进自身稳健规范发展。
三是向证券金融公司发展,加快银证之间的业务的合作。虽然,从目前来看,我国金融市场尚处于发展的初级阶段,整个金融市场不够成熟,机制不够完善,但是长远来看,借鉴国外的经验,券商向证券金融公司发展是未来的行业发展方向。这种形势下,建议证券在业务模式运作上,不断向证券金融公司靠拢,或者直接组建证券金融公司,开辟资本市场和货币市场之间的通道,将资本市场和货币市场有机融合起来,解决困扰券商的长期融资问题,从而能够实现证券自身的健康良好发展。
四是拓展商业银行贷款渠道,提高银证合作能力。作为资本密集型企业,券商的主营业务已由中介服务发展为带资作业,因此,在理论上券商应获得更多的商业银行贷款支持。但是,从目前的我国相关金融政策和法律环境上,实行银证分离,切断了商业银行资金进入证券市场的渠道。不过,虽然商业银行贷款不能用于券商的自营业务,但券商开展的许多其他业务诸如特大型国企上市、新股配售和企业并购交易等,商业银行可以向券商提供承销贷款,证券可以通过此种途径进行融资,拓展长期融资渠道。
融资调研报告7
近年来,我县在投中小企业融资领域进行了一系列改革探索,在打破传统计划经济体制下高度集中的投中小企业融资管理模式方面进行了一些有益的尝试,但总体上来说,投中小企业融资体制改革还相对滞后。4月初,由县政府副县长汪光列带队,县政府办、发改委、经委、财政、国土、建设、人行等部门组成调研组,赴周边县(市)就投中小企业融资体制改革工作进行专题调研,旨在借鉴外地好的做法和经验,推进我县投中小企业融资体制改革。
一、外地投中小企业融资体制改革的做法及经验
(一)桐城投中小企业融资体制改革做法。20xx年5月,桐城市政府通过注入财政性资金,划拨行政事业单位办公楼、公园、道路、桥梁使用权等方式注册成立城投公司,负责政府项目的投中小企业融资、经营政府授权的资产,从而实现政府投资的效益最大化。为理顺管理体制,桐城市政府成立投资项目管理委员会,并出台《桐城市政府投资项目管理暂行办法》、《桐城市政府投资城市建设项目资金管理暂行规定》、《桐城市政府投资项目招投标工作制度》、《桐城市政府投资项目征地拆迁安置工作制度》等四个规范性文件,理顺了发改委、建设、国土、财政、环保、审计、街道办事处等相关部门在投中小企业融资管理工作中的关系。同时,还在项目的决策审批、监督管理、资金拨付、竣工验收和决算作出了具体规定。桐城城投公司成立以来,累计中小企业融资1.53亿元,用于开发区和市政工程建设。
(二)肥西投中小企业融资体制改革做法。肥西的投中小企业融资体制改革经历了两个阶段:第一阶段:自20xx年起,肥西县先后组建了“肥西县城市建设投中小企业融资工作领导小组”和“肥西县诚信担保责任有限公司”,具体负责投中小企业融资工作的领导、组织和实施;先后成立了肥西县城市建设投资有限公司、安徽花木城投资有限公司、桃花工业园经济发展有限公司、紫蓬山旅游发展有限公司、合肥长安科技有限公司等五大中小企业融资平台,从而推动了城市基础设施、工业园区路网等重大项目建设。第二阶段:从20xx年起,针对单个平台中小企业融资能力弱、信用额度小、银行认可少、中小企业融资成本高、难以形成合力的问题。肥西县从创新体制机制入手,构建新的投中小企业融资平台。一是建立了决策、管理、执行、监督相分离的投中小企业融资管理体系。二是将20xx年以来成立的五大平台的中小企业融资功能逐步整合,统一成立了县国有资产运营公司,五大平台按各自职责,主要承担相应的市政基础设施、园区平台和社会公共事业建设。目前,肥西国有资产运营公司,经评估注册资金提高到15.2亿元,中小企业融资能力明显增强。20xx年,签约贷款10.01亿元,是前两年总和的4倍;实际到位资金2.2亿元,超过前两年总和。三是坚持“要让项目等资金,不能让资金等项目”的指导思想,依据规划,编制了120多个符合国家产业政策的`项目,积极争取上级资金扶持,从而增强了投中小企业融资工作的前瞻性。四是突出基础设施先行,千方百计筹集资金。加快水电路等配套设施建设,将“生地”焐热成“熟地”,发挥土地资本的做大效益,县城经营性用地平均价格大幅提升,从而大大提高了土地中小企业融资受益率。
二、我县投中小企业融资体制改革现状
近年来,虽然我县对政府投中小企业融资管理体制改革进行了积极探索,多元化、多渠道筹集建设资金的格局逐步形成,也取得了很好的成效。但现行的政府投中小企业融资管理体制在实践中逐步暴露出一些弊端,严重制约着我县投中小企业融资工作的发展和创新,从而影响经济增长的后劲。主要表现在:
(一)责权利不相匹配,责任单位投中小企业融资积极性不高。我县目前采取的政府投中小企业融资模式是以政府为主,各相关部门配合,中小企业融资、建设、管理三分离,财政部门负责筹资,建设施工单位只管用钱,等靠要思想严重。这种模式既不利于提高部门的积极性,更不利于提高资金使用效率。
(二)中小企业融资工作效率不高,部门之间管理条块分割。各中小企业融资单位分别开展中小企业融资工作,且大多数中小企业融资单位是行政部门,存在各自的利益,管理条块分割,分散建设,很难相互协调配合,造成中小企业融资工作效率不高,办事效率低。
(三)资金短缺,财政负担过重。要实现建设皖西南风景旅游城市的目标,各方面的资金需求都很大,远远超过了我县可用财力,但现行的中小企业融资模式对财政的依存度过高,城市基础设施建设大部分是依靠财政直接投入的,无形中加重了财政负担,加大了财政风险。
(四)中小企业融资平台建设滞后,投资方式仍然单一。在城市建设投中小企业融资方面,平台建设明显滞后,在一定程度上制约了城市建设的持续健康发展。在投资方式上,国际国内在流行的BOT、TOT等投资方式的采用在我县建设为数不多,并未得到广泛的采用。
(五)城市公共资源未能发挥合力,浪费严重。 目前,相当一部分城市公共资源掌握在各部门手中,缺乏市场化运作手段,使用效率相当低下,造成了城市公共资源的流失和浪费。
三、关于我县投中小企业融资体制改革的建议
(一)加快构建新的投中小企业融资管理体制。借鉴外地成功经验,新的投中小企业融资管理体制要由决策、管理、执行、监督四大块组成,成立投中小企业融资管理委员会、投中小企业融资管理中心、资产运营公司和投中小企业融资监督委员会。
(二)完善决策和运行机制。新的投中小企业融资管理体制建立后,必须对其中各个组成部分运作方式、基本职能进行合理设计和介定,以保证投中小企业融资管理机构的顺利运行。
投中小企业融资管理委员会——投中小企业融资的决策层。建议由县委书记、县长分别担任管委会第一主任和主任,县发改委、经委、财政、监察、国土、建设、规划、环保、统计、审计等有关部门主要负责同志为成员。主要职责是:确定政府建设资金的投资方向和中小企业融资方案;审定投中小企业融资中长期规划,审批政府投中小企业融资年度计划及资金平衡计划;审定政府投中小企业融资政策和管理制度;决策政府投中小企业融资工作中的重大事项;监督检查政府投资项目的实施情况等。
投中小企业融资管理中心——投中小企业融资的管理层。隶属于县投中小企业融资管理委员会领导,与县财政局合署办公,分别由财政局局长、分管副局长分别担任管理中心主任、副主任。主要职责是:参与政府投中小企业融资政策的制定工作;统筹管理政府项目的政府投中小企业融资业务;制定并实施利用政府信用取得建设性资金的管理办法,实行统借统还;负责归集不同渠道的还款来源,建立稳定的还款机制和风险预防机制;根据批准的中小企业融资方案选择金融机构进行中小企业融资,拨付资金并监督运行等。
资产运营公司——投中小企业融资的执行层。负责对内投资,统一经营授权范围内国有资产,并承担其保值增值责任。资产运营公司与管理中心一套机构、两块牌子,分别由财政局局长和分管局长担任经理、副经理。城市建设工程原则上由县资产运营公司作为项目法人,如实际需要,投中小企业融资管理委员会可另外确定项目法人。
投中小企业融资监督委员会——投中小企业融资的监督层。由纪委书记、监察局长分别担任委员会主任、副主任。同时,要设立招投标管理机构,负责投资项目招投标工作。
(三)拓宽政府投中小企业融资渠道的政策措施
1、尽快出台《潜山县政府投中小企业融资管理体制改革的意见》,制定《潜山县政府投资项目管理办法》、《潜山县政府投资建设项目资金管理规定》等相关规章制度。
2、利用投中小企业融资管理中心的功能,培育和发展资产运营公司,通过对其注入优质资产、城市经营性资源等,使其真正成为我县拥有雄厚实力的投中小企业融资平台。一是财政资金注入,将分散的财政投入,包括国债投资,整合起来注入资产运营公司。二是规费注入,将养路费、部分城市维护费等注入资产运营公司。三是土地收益注入,将一定量的土地增值部分作为资产运营公司的资本金注入。四是存量资产注入,将过去形成的存量资产,包括路桥、公用设施等,授权资产运营公司经营。五是税收返还注入,对基础设施、公共设施投资投资实行税费优惠减免,作为资产运营公司资本金。
3、高度重视加强项目策划。要树立“让项目等资金,不要让资金等项目”的理念,重视项目管理。政府投资项目实行项目储备制度,各部门、各单位根据经济社会发展需要提出项目,发改委于每年第三季度会同县财政、国土、建设、交通、水利、环保等部门对项目进行筛选,提出下一年度投资项目建设计划,报县投中小企业融资管理委员会审批。县投中小企业融资管理中心根据批准的政府投资年度计划负责筹集和安排资金。
4、继续做好土地经营,实现土地的最大升值,为城市建设凝聚资金。一要进一步加强政府对土地资源的宏观调控能力。进一步实行政府土地收购储备出让制度,把城区存量土地统一纳入运行。加强土地供给总量的调控,通过土地供应计划对土地市场供应总量进行控制,保持供需平衡。发挥城市规划的龙头和引导作用,对近期要开发的基础设施周边土地要从规划源头一次性控制、统征,对尚未开发的土地则作为项目的偿债或中小企业融资的土地进行冻结控制。通过规划,合理引导土地开发,实现土地的最大化升值。二要多渠道筹措土地运作资金,建立土地发展基金。目前我县土地收购储备的运作资金主要是通过银行贷款解决,随着土地收购储备量和银行利息的不断增加,成本也将不断加大,政府土地收购储备的风险将逐渐显现。要完善土地收购储备运作的资金结构,加大财政资本金的投入,将来自土地的收入集中建立土地发展基金,土地发展基金专门用于支付土地统征、收购的费用和改善储备地块周边基础设施,这样有利于土地经营的良性循环。
5、盘活公用事业系统存量资产,鼓励和支持多种经济成份参与公用事业,拍卖出让部分市政公用基础设施资产,增加城市建设资金来源。可参照国有企业改制办法,对由国家和地方财政形成的城市道路桥梁、供排水、园林绿化等资产及所占用的土地和水面投资、经营管理权进行出让,这样既可收回国有资产收益投入其他城市建设项目,又可打破行业垄断,同时有利于推进事业单位的改革。
(四)统筹推进各项配套改革。
1、推进工程招投标改革。一要严格实行工程有效最低价中标制度;二要严格进行审计;三要在工程中标后,严格控制变更设计,尤其对工程量变更的要从严把关。
2、推行政府投资工程项目代建制。通过市场化的方式选择建设业主,政府管理部门与建设业主通过合同关系来明确各自的责权利关系,在保证工期、工程质量的前期下尽可能降低工程建设成本,节约建设资金。
3、健全完善政府投中小企业融资监管机制。研究制定《潜山县政府债务管理办法》,进一步强化债务和资金监管,建立政府债务风险预警制度,切实防范政府债务风险,确保做到“举债有度、用债有效、还债有信、管理有力”。
融资调研报告8
一、投融资概况
(一)投融资体制状况
包括投资与建设主体,平台管理方式,投资平台职责分工等。
(二)资金来源渠道状况
包括财政资金的注入方式、规模和可以提高平台贷款承载能力、增加资本金和现金流的项目、资产、资金等具体情况。
二、投融资平台建设与运作状况
(一)平台建设情况
(二)平台运作情况
1、融资模式
①银行贷款
包括引导银行贷款的政策、措施
②企业融资
组建的投资公司详细情况,包括:
公司概述(成立的背景、定位、职能、发展方向等)
公司治理结构:组织形式、人员结构等
融资渠道(融资方式、规模等)
③项目融资
包括BOT(建设—经营—转让)、BOO(建设—经营—拥有)、BT(建设—转让)、BOOT(建设—经营—拥有—转让)、BLT(建设—租赁—转让)、BTO(建设—转让—经营)、TOT(移交—经营—移交)、PPP(公共部门与私人企业合作)等模式。
④融资模式创新
包括利用保险、信托、资产证券化、产权交易、融资租赁、设立产业投资基金、引进战略投资等方式。
2、融资能力状况
从融资任务完成情况客观评估融资能力;结合十二五发展规划,综合对比资金需求、融资任务,分析评估未来融资能力与融资任务的'匹配情况。
三、债务情况
(一)债务现状
主要包括债务主体、主要还款来源与规模、还贷方式、债务按期偿还情况。
(二)债务成因分析
从政府财力、投资需求以及债务管理等方面综合分析形成原因。
(三)债务风险评估
针对目前的债务规模和债务偿还方式、偿债来源及规模情况,分析当前还款能力和债务风险水平。
四、平台管理政策的影响和应对措施
(略)
五、做法与面临困难
(一)投融资平台建设和债务管理过程中的经验做法
包括财政土地等资本金注入、政策扶持、金融机构合作等;
(二)在当前宏观形势和政策环境下,政府、部门及融资平台在融资、债务处置等方面面临的困难。
六、对投融资平台建设的对策建议
1、资本金注入方面
2、政策需求方面
3、融资渠道方面
4、银行信贷方面
5、制度建设方面
6、债务监管方面
7、规范运行方面等。
融资调研报告9
[引言]日前,__县某企业招标投资__镇一块待开发的土地,急需3000万元资金进行投资建设,该企业根据自身的资金状况,使出浑身解数,采取向银行、个人、同行业企业借款等多种筹资方式,花费两个多月的时间,最终筹够资金并一举中标,事后该企业负责人说“筹资难是目前企业发展面临的最大难题”。
一、__县目前中小企业融资难现状
(一)企业贷款难。__县中小企业在全县国民经济中占有十分重要地位,20__年__县生产总值为79.8亿元,除一产业中千家万户农户创造的农业增加值和三产业中机关团体等创造的非营利性服务业增加值外,绝大部分为中小企业所创。目前,__县共有20__多家中小企业和20__0多个体工商户,其中大部分正处于起步发展阶段,资金缺口约2至3亿元。中小企业为了自身更好的发展,所需资金需通过各种方式筹措,而向银行贷款是重要途径之一。但是目前__县一些中小企业普遍存在着科技含量低,产品缺乏竞争力,以及存在着企业发展初期所固有的系列矛盾等,容易受到经营环境、市场等诸多因素的影响,变数大,不确定因素多,企业发展缓慢,再加上部分企业财务制度不健全,有的企业干脆没有帐,有的则有两套帐,企业所提供的财务信息银行部门无法对其真实度进行认定,不敢贸然贷款给企业,因而造成企业贷款越来越难。
(二)银行放款难。截止目前,全县各项贷款余额为253347万元,其中私营企业和个体贷款余额只有622万元,仅占0.25。形成这种局面的重要原因:一是银行部门实行垂直管理,将贷款权限上收,基层商业银行贷款权限受到限制。目前全县国有商业银行储蓄存款余额286815万元,贷款余额仅55977万元,存贷差达到230838万元。二是银行内控制度规定非常严格,特别是对贷款责任人实行终身责任追究制,从而抑制了金融部门贷款的发放,相反,激励机制却又相对不足,使得象__县电信局、__县电力公司等少数效益好、资信高的中小企业成为各金融机构争夺的对象,而一些很有发展潜力但目前状况并不好的企业却受到冷落。
(三)银行和信用社授权、授信不足。银行部门对中小企业授权、授信主要是参照上级行制定的标准执行,该标准只注重企业规模、所有制性质和银行信贷资金的风险,效益性则退居二线,导致许多中小企业不能进入银行信用等级评定范畴或因等级较低而难以贷到款。目前,全县只有20多家企业能够达到授权、授信标准。而其它企业也往往只有在需要贷款时才将所需资料送到银行部门审查,再加上银行贷款手续繁杂、时间长、利息高,很多企业一般都选择银行贷款以外的方式来筹集资金。
(四)金融环境有待改善。近几年来,经过政府、银行等多个部门的宣传与扎实的工作,社会信用得到了一定的改善,但仍存在故意拖欠贷款不还的情况,如__县某单位拖欠县农业银行贷款70万元,另一单位拖欠农业银行贷款20万元等长期未还,给社会诚信带来了很大的负面影响。银行维护金融债权难度较大,经常存在赢了官司输了钱的局面,这为银行放贷也带来了不利的影响。全县一季度收回不良贷款仅为189万元。
二、解决中小企业筹资难的对策
目前,银行和企业普遍存着银行有钱不敢贷,企业要钱又贷不到款的尴尬局面。我们认为中小企业要解决筹资难的问题需从长远发展和现实来看问题,既要注重内部积累,提高企业竞争力,又要以诚信为本,提升企业社会诚信度。
(一)政府大力支持企业发展。为促进地方经济发展,地方政府部门可以从财政、税收、政策性贷款和直接融资等方面建立和完善中小企业资金扶持政策体系。针对中小企业的不同特点,选择政府采购、担保、减免税、利息补贴等多种方式对企业进行支持。同时积极推进企业信用担保体系的建设,随着企业制度的完善,企业信誉的提升,必定有越来越多的居民愿意把储蓄转化为投资。
(二)多方合作,建立共赢局面。企业申请抵押贷款,主要困难是企业产权界限模糊和价值难以评估,这需要多方协作:一是银行部门要建立健全企业信用征询系统,降低信贷准入“门槛”,让更多有发展前景的中小企业得到资金支持;二是完善信用评级制度,资产评估中介机构要根据当地实际情况,建立一整套中小企业评估体系,贴近企业,提高服务质量和加强行业自律;三是政府职能部门要加大宣传社会诚信,完善服务,建立各类信用评级制度,广泛开展“信用户”、“信用乡镇”、“信用企业”的评定活动。建立以查询、评估、披露为主要内容的企业信用档案,从严规范其经营行为;四是建立政银企联系会议制度,定期了解企业经营过程中出现的新情况,贴近企业进行跟踪服务,着力解决中小企业在营运过程中遇到的资金困难,积极推动“中小企业便捷贷”等更多金融产品出炉。
(三)建立中小金融机构。随着我国金融机构专业化程度的不断加深,金融市场越来越细分的今天,专门服务于中小企业的金融机构必将应运而生。专门化的中小企业金融机构的优势在于可以更加贴近企业,降低目前各商业银行实行的受权受信制度的`门槛,另外这种金融机构专门从事针对中小企业的融资活动,更加有利于不断积累为中小企业服务的经验,提高中小企业融资的质量,促进企业和银行的共同健康发展,从而达到企业和金融业和谐、互利的共赢局面。
(四)鼓励企业采用民间借贷行为。我国是一个比较重亲情的国家,亲戚朋友之间的相互接济常被视为一种美德。在新的形式下,制定相应的鼓励和扶持中小企业的创业者向亲朋好友借贷的措施,以建立一条中小企业便捷有效的融资渠道。民间融资系个人与个人之间、个人与企业之间的融资,可以采用私人借贷、民间招商、企业内部自筹、个人财产抵押贷款等多种形式。
融资调研报告10
——对CY县民企融资情况的调查
内容提要:民营经济是县域经济长远发展后劲之所在。县域民营经济在迅速发展的同时,也面临着诸多困难,尤以融资困境最为突出。认真研究并寻求民营企业的融资途径,促进民营企业以及县域经济的持续稳定增长具有重要意义。本文试图通过对CY县部分民营企业的调查,着重分析欠发达县市民企融资实症,进而找出影响县域民企融资难的主要原因,并提出了自己的解决这个问题的几个途径。
关键词:民营企业;融资;信用
自1997年以来,由于国有企业资产重组、人员分流和产品结构调整,使得国有经济拉动经济振兴的作用明显减弱,与此形成对照的是,民营经济异军突起,得到了蓬勃发展,成为保持国民经济持续增长的主力军。
县域经济是国民经济的基础,其总量占到全国GDP的50以上,其中民营经济既是主要支柱,又是县域经济长远发展后劲所在。县域民营经济在发展中面临着诸多困境,尤以融资困境最为突出,成为制约县域民营经济发展的决定性因素。认真研究并寻求民营企业的融资途径,促进民营企业以及县域经济的持续稳定增长具有重要意义。本文通过对CY县部分民营企业的调查,试图分析欠发达县市民企融资实症,进而探索解决问题的合适途径。
一、民营企业融资实症
本次调查,我们主要采用调查问卷和重点调查相结合的办法,共走访调查了30户民营企业,并选择了该县森工、矿业两大支柱行业的其中6户经营效益较好、3家经营较为困难的企业作为重点调查对象,这9户企业20__年实现利税3830万元,占当年该县财政总收入的41.9。通过调查,我们认为,目前该县民营企业的融资情况有以下特点:
1、自有资金少,融资需求强。20__年末,调查企业实收资本金为1__0万元,比20__年增加20xx万元,增长22.4;所有者权益达19797万元,增长78.2。资产负债率虽由20__年的57下降到20__年的54,下降3个百分点,但企业自有资金比率仍然很低,80以上的资金终需通过融资解决。从短期偿债能力上看,20__年末,调查的9户企业流动比率为1:15、速动比率为0.68,短期偿债能力明显较弱,而流动负债与长期负债的比率却高达4.1,说明了调查企业主要靠负债经营,尤以流动负债为主,中长期贷款极为有限。
2、融资渠道窄。当前,我国资本市场已形成股票、债券等六大类融资方式,但除少量信贷资金外,民营企业很难通过其他渠道获取资金。绝大多数民营企业的中长期投资,主要靠非正规、小范围的集资或股权融资取得。目前该县9户企业有的资产过亿元,但无一户上市融资。CYXX钨制品有限公司曾有上市融资的想法,但最后也是不了了之。目前9户调查企业的融资渠道主要有银行贷款、内部集资、企业间相互融资、民间借贷和其它,分别占69.5、15.8、8.1、5.5、1.1。
3、贷款满足率低。据调查,该县民营企业无论在创业初期还是发展期,都主要依赖内部资金。初始资本90以上来自企业主要所有者、创业队伍以及他们的家庭。调查企业中,贷款余额只有19119万元,其中信用社占51、农行占24、工行占19、中行占6。而在各国有商业银行的20__年贷款余额中,非公有制经济贷款约占37左右。20__年15户企业向银行申请了贷款97笔、金额19400万元,但实际贷款只有8户、34笔、金额6831万元,满足率分别为53.3、35.1、35.2。
4、“贫富”融资待遇差别悬殊。一些效益较好、规模较大、信誉优良的民营企业在贷款满足率上比较高。如CYXX钨制品有限公司、江西YS有限公司等企业共申请了21笔贷款,全部得到了满足,但这部分企业非常少,约占7.7。而大多数刚刚处于上升阶段,即处于创业和启动阶段的企业,信贷资金需求特别旺盛,但其发展前景的不确定性和高收益与高风险并存的状况,迫使信贷人员慎之又慎,即使符合贷款条件,也难以得到贷款支持。
5、融资期限不能满足企业的发展要求。在当前融资体系中,对民营企业的贷款期限通常在1年以内。由于投资项目审批制度改革尚未到位,而且银行担心长期贷款带来的风险,目前,银行很难为中小企业真正开放基建和技改贷款。调查的9户企业,虽然仍有3935万元的长期借款,但也是原国有企业转制后转贷所至。由此造成了企业不得不采取“短贷长用”的办法以满足自身的发展需要,致使许多民营企业错失了二次创业的良机。
二、民营企业融资难的原因
据从民营企业调查和走访各金融机构所反馈的情况看,目前融资难、贷款难原因突出表现在以下诸多方面:
1、民营企业整体素质相对较差。其一,民营企业管理薄弱,缺乏健全的财务核算制度及相关资料,银行难以查询和掌握企业的资产负债、财务经营及信用等方面的真实情况。其二,大多数民营企业起点低,经营规模小,原始积累不多,资产总量偏少,产品档次不高,技术装备落后,市场竞争力不强。其三,民营企业数量多,组织形式和布局十分松散,变动性大,银行难以掌握其具体情况,也导致了银行的恐贷、惧贷。
2、民营企业负债率高、信用度低。一是负债率较高。所调查企业中,20__年平均资产负债率为54.4,其中负债率超过60的有8户,占53.3,而目前银行贷款的基本条件之一就是负债率需在60以下,调查中有40的企业未贷到款就是负债率过高所致;二是旧贷未清。逾期现象不少,企业不按期还贷或无能力还贷是银行拒绝贷款的一个重要原因。据统计,有1/4的企业存在逾期贷款,在申请了贷款又未得到满足的企业中有80属于这种情况;三是信用度较低。有些企业申请贷款时想方设法说服银行,一再保证按期还款,可一旦贷款到手,因害怕代款难,再贷更难,宁可多付利息,就是不愿还贷;有的说“银行的钱是国家的钱,不花白不花,不占白不占。”银行的同志讲,由于一些企业赖账、逃债,几年来他们向
法院起诉上千起,虽起起胜诉,但收到手的款子却寥寥无几。至20__年底,全县逃废债企业达43户,逃废银行贷款3818万元,占贷款总额的7.6,企业信用的缺失,银行贷款更为谨慎。
3、民营企业信用等级较低。调查企业中,只有46.67的企业评了信用等级,其中评为A级以上的只有4户,占26.7,A级以下(含无级)的11户,占比高达73.3。一是因为“AAA”级要经过各专业银行省分行以上批,要法语较高;二是目前各商业银行信用评级均比照大企业标准,且各不相同,对民营企业极为不利,如工行的`评级标准中,经营规模一项就占15分。对于经济欠发达的偏远山区县来说,无论从规模大小、资金实力、抗风险能力等方面,都无法达到这样的要求;三是由于该县多数民营企业财务制度不健全,财务报表没有或未按要求经中介机构审计,银行不予评级。
4、抵押担保不足。抵押贷款是我国商业银行普遍采用的一种贷款制度,只有极少的“AAA”黄金客户能在授信度内享受一定比例的信用贷款。由于民营企业先天不足的缺陷,符合银行要求的抵押资产少,又难找合适的担保对象,经民营企业贷款带来很大困难。尤其是目前银行的抵押率的企业因抵押不足,找不到有效担保而未贷到款,有的因此延误了发展商机。
5、商业银行高度集中的信贷管理体制,使基层行无权放贷。在银行实行信贷权限集中统一授信管理后,目前,县级支行一般只有10万元以下存单持押贷款权,其它贷款都必须报二级分行以上审批,有的行发放新贷款还必须报省分行审批(如中行)。超过5000万元报总行审批(如工行)。在这种度高集中的信贷体制下,加上银行对民营企业的偏见,信贷人员为回避风险和责任,保住“饭碗”,导致“银行有钱不愿贷”和“民企需钱贷不到”现象愈来愈严重。因此,尽管目前该县的存款上升较大,至20__年存差达31836万元,但民营企业贷款难的矛盾依然突出。
6、中介服务严重滞后。突出表现在贷款抵押物评估、登记等环节多、收费高、适用期短。目前贷款抵押登记分属土环节多,且评估、登记期限短(一般为一年、不超过二年),收费一般在贷款额的1以上,高额贷款成本使很多企业最终放弃了贷款想。县内一企业在完成股权改造、成为私营企业后,为扩大规模,与银行达成意向,将原厂房抵押贷款700万元,但经询问房产评估程序及评估费用,因评估费用过高只好作罢。
三、对解决民营企业融资难的对策建议
十六大报告明确指出,“必须毫不动摇地鼓励、支持和引导非公有制经济发展”,“要充分发挥个体、私营等非公有制经济在促进经济增长、扩大就业和活跃市场等方面的重要作用”。如何支持?怎样才能更好地发挥民营经济作用?我们认为当务之急就是要切实解决好制约民营经济作用?我们认为当务之急就是要切实解决好制约民营经济发展壮大的最大“瓶颈”——融资难问题。为此,我们提出如下建议:
1、民营企业要强化管理,健全治理结构,提高自身素质。一要注重学习,练好内功,提高经营管理能力,运用现代科学管理方法来治理企业;二要努力调整产业结构,精心打造企业品牌;三要加强资金营运管理,充分挖掘现有资金潜力;四要眼光放运,讲求诚信,所谓“有借有还,再借不难”;五要自觉接受银行有关检查和监督,健全财务制度,不做假帐、假数字、假报表。政府及主管部门也应鼓励、引导民营企业以资产为纽带,根据产业、行业、产品特点和相关性,采取股份制、松散型或紧密型的企业集团,壮大企业规模,增强资产集约经营能力,降低经营成本、提高资源配置和资金使用效益。
2、银行部门要完善信贷管理体制,改进金融服务。尽管有些银行相继出台了一些支持民营企业发展措施,但可操作的东西不多。为此,一要进一步改变对民营企业的偏见,消除信贷歧视,加大对县域民营企业的贷款力度,只要符合国家产业政策,有市场、有效益、有还本付息能力,就应该支持,并建立优质的民营企业客户群;二是通过客户信用状况记分卡,收集、分析客户申请表和社会信用调查机构的资料,建立信用识别制度,改进小企业信贷风险管理办法;三是适当下放贷款审批权,建议银行改革目前普遍实行的“审贷分离,前后相互制约”的信贷管理体制,实行“谁审批,谁负责收回贷款”审批制度,给基层行一定的民企贷款审批权,并进一步精简程序,简化手续;五是进一步发展和完善票据交易业务。四是加快利率市场化改革,给金融机构更大的利率浮动权,使高风险与高效益相对称,发挥利率杠杆的调节作用,调动金融机构对民营企业的贷款积极性。
3、建立促进县域民营企业等中小企业发展的专门基金。县域民营企业在快速发展期,如果产品科技含量高、适销对路、市场前景广阔,为了扩大生产经营急需融资,但又不能通过贷款等途径融资,则可以通过成立以促进县域民营企业发展的专业基金,再以专业基金贷款方式对县域民营企业进行融资支持。基金的筹措以县域民营企业的互助金、信用担保金、财政基金为主要来源。以专业基金贷款方式融资不失为一种帮助县域民营企业解决融资难问题的方式。
4、建立县域民营企业的信用担保机制。县域民营企业贷款难的一个重要表现就是担保难。建立县域民营企业的信用担保机制是缓解贷款难的突破口。建立信用担保机制必须以政府的积极介入为前提,以市场的有效动作来推动。信用担保机制的建立首先应制定相应的政策和法规,其次建立县域民营企业多元担保制度。担保资金来源应该多元化,主要以财政资金、国有资产不动产、社会性资金等为来源。再次应制定担保监督机制和风险预警机制。有关部门可和商业保险机构共同出资设立再保险机构,为贷款担保机构再保险。建立财政贴息机制、为产品确有市场、技术确实先进的小企业提供贴息贷款。
5、建立科学完善统一的民营企业信用等级评定体系。鉴于目前各专业银行在信用评级方面标准不一,存在重复评估现象,建议设立一个统一、公正的信用评估机构(可由人民银行信贷征信部门承办),来负责民营企业信用等级评定工作,以降低银行对民企贷款的信息搜集成本。同时,在制定民企信用评定标准时,应充分考虑企业贷款规模小、流转快、周期难以准确测定、逾期可能性相对较高等特点,采取有别于大企业的标准,减少对报表的过分依赖,突出实地检查。然后根据经营者素质、风险保障能力、偿债能力及信用记录、发展前景等主要指标,实事求是地评价民营企业的信用等级。
6、改善融资环境,为解决民营企业融资难铺路架桥。随着民营企业的快速成长,所需资金也日益增大和迫切,只有不断改善融资环境,开辟融资渠道,才能为民营经济的发展壮大注入新的活力。为此,建议政府:一要继续减少行政审批事项,清理各种不合理收费,合理税负,提高工作效率,对多数民企反映房产、土管以及有关中介部门评估、登记收费过高的现象应予调整,以降低民企贷款成本;二要鼓励发展高新技术产业,引进战略投资者和风险投资基金;三要立足本地资源优势,引导民营企业调整产品结构,在特色、传统产业上做大做强,为企业资产重组、招商引资、包装上
市提供条件;四是协调税务、工商、银行、保险、担保机构等部门在支持民营经济发展方面形成合力,并加大对逃废债打击力度,建立良好的信用环境;五是加强民间借贷监管,基于目前现实,政府应出台相关保护性政策,引导民间融资健康发展;六是大力发展直接融资渠道,如股权融资、上市融资、项目融资、利用外商直接投资和融资租赁等形式,开拓涉外融资。
融资调研报告11
一、导言
1、研究背景
中小企业在世界各个国家的经济发展中都发挥着不可忽视的作用。中小企业已经成为国民经济发展和社会稳定的重要力量。人们普遍认为,中小企业将在本世纪的社会经济发展中发挥越来越重要的作用。近年来,我国中小企业发展取得的成就是有目共睹的。中小企业以其灵活的机制、“小而专”、“小而活”的特点,解决了大量对技能要求不高的劳动者的就业问题,成为国民经济的重要组成部分。作为最大的发展中国家,中国越来越重视雨后春笋般涌现的中小企业。根据最近的一项调查,中国注册的中小企业有数千万家,占所有注册企业的90%以上,而占据经济总量的中小企业占税收的比重更大,从而解决了上述城乡就业问题。可见,中小企业在我国经济和社会发展中发挥着重要作用,鼓励和促进中小企业发展意义重大。同时,我们也要看到,中小企业正面临着前所未有的发展机遇和挑战。特别是企业主要依靠内源性融资,而当内源性融资由于各种原因不能满足企业发展需求时,资金短缺就成为了急需解决的重要部分。
资本对于企业的重要性就像血液对于人的重要性一样。资金短缺不仅会给企业的生产经营带来困难,也会影响到生产设备的升级和企业的自主创新。
2、研究目的
深圳X有限公司是一家具有自主知识产权印后装订设备生产的民族企业,是专业生产印后装订设备的企业,是一家集科、工、贸为一体的高科技企业。像其他中小企业一样,在生产经营过程中,,其同样面临资金不足、融资困难等问题。随着国内教科书的改版、绿色印刷政策的实施,加上国内众多新华印刷厂印后装订设备到了更新换代的阶段,孕育着巨大的市场机会;同时数码印刷的发展,也孕育着新的市场机会。
然而,随着目前国内人工成本的不断上升,印刷企业对自动化、智能化的印后装订设备的需求逐渐强烈。国家目前的企业信贷政策、不断走高的生产成本,都让印刷企业的经营成本上涨,举步维艰。而经济环境加速了印刷行业的洗牌,也引起印后装订设备制造商的洗牌。国家二手设备进口的措施并不奏效,而被正式法令宣布淘汰的旧设备仍未撤出市场,对市场的冲击,加剧了印后装订市场的竞争。经济的下行和行业的激烈竞争,在高端企业客户市场方面主要面对进口品牌的竞争;在中小企业客户市场面临国内品牌的挑战。国家政策方面对文化产业以及对民族制造业的支持,对我们是一个利好。为了不断开发研制出高水平、高品质并适用于最新市场需求的印刷设备,确保产品技术水平和品质处于行业前列,企业亟需大量资金进行研发,进而提高产品市场占有率和公司国内外影响力。
3、研究意义
目前关于研究中小企业融资方面的文献很多,而结合具体公司进行细致深入研究直至提出具体实施步骤和保障顺利实现的应对策略的文章如凤毛麟角。本文在前人所做的基础上,结合公司项目发展需要,根据对项目可行性和盈利预测分析,提出短期与长期共存的融资方式。这不仅对缓解公司对资金需求具有重要现实意义也对我国中小企业发展具有重要借鉴意义。
4、研究方法
本文在撰写过程中通过比较分析法、分析法及案例分析法。比较分析法,对不同融资模式融资收益和成本比较分析,得出上市是最佳融资模式。分析方法是一种根据企业自身的既定内在条件进行分析,找出企业的优势、劣势及核心竞争力之所在的企业战略分析方法。
先对公司融资结构进行分析,得出在融资过程中过多依赖银行贷款,存在融资结构不合理,又由于项目发展需要大量资金,提出需要融资迫切性。进而,根据创业企业融资理论和公司的'现实需要,制订了适合公司的短期与长期共存的融资模式。为解决短期资金需求,公司可以通过银行贷款或卖方信贷来融资。长期可以出让一部分股权,引进战略或机构投资者,通过上市让这些机构投资者退出从而达到的一种融资方式。
二、研究问题现状
1,印机行业宏观环境
《印机行业十二五规划》透漏:截至十二五,印机行业市场规模将达到500亿元,其中,七成以上将是国有产品,还不算20亿美元出口额。我国印机行业在十一五期间表现优异:
a、行业规模及吸纳从业人员规模不断增加。其总产值到达175亿元,生产企业600多家,吸纳就业10万余人。
b、科技含量不断提升。由于生产过程中计算机参与及应用,加速了生产周转期,有些产品已经达到甚至超越国际产品。与此相对应的是,本土企业拥有的外光及紫光和敏感热等直接制版机的技术能力,卫柔性版印机、快速筒料卫星式柔性版印机、喷墨数字印机、计算机直接制版机等先进设备已经可以大规模生产。
c、产品层次不断提高。十一五期间,在高端领域,我们与国际差距不是很大,而在低端市场,凭借其价格优势已经取胜。
d、综合竞争力不断提高。上海电气在年,兼并吸收日本秋山。上海电气在20xx年又以100多亿人民币价格控股美国高斯。有相关方面分析人士指出,国内企业通过此举把国际领先的印机制造企业先进技术吸收进来,不仅有利于我国高端印机发展也有利于我们企业去国际市场上遨游。以上海紫光、大族冠华、北人富士、北人股份、淮南光神光华、深圳、上海光华、江苏昌升陕西北人、威海印机等先进企业不断涌现。
e、国内市场空间巨大。由于国内印后装订设备落后,人工成本不断攀升,而机械设备到了更新换代,教科书改版升级存在着巨大机会。坐拥天时、地利、人和等优势。
2、发展方向
印后装订是整个印刷流程中缺憾最多发展最为落后的一环,是提高印染印刷质量和效率的至关重要一环,印刷企业提高竞争力的重点之一就是印后装订设备更新换代升级。
自动化、智能化发展方向。由于人工成本不断攀升,自动化、智能化的印后装订设备对印刷企业的需求满足更为透彻。尽管整体印刷市场目前处于低谷,但仍会有很大的发展机会在印后装订市场。少量超大型印刷企业、部分有特色中型企业以及一批微小型印刷企业将在未来市场上并存。
发展机遇。除了教科书的改版升级、绿色印刷政策的落实,还有国内众多新华印刷厂印后装订设备到了更新换代的阶段,这些都提供了巨大的市场机会。数印装订领域。新的市场增长点在数码印刷领域,其发展空间可以想象。相对落后、劳动力成本的上升的印后装订设备到了更新换代时间点,因此高速、自动化程度高的设备像数码印后市场将成为未来角逐的一大领域。
3、市场分析
a、国内市场概况
各类印刷企业是印后设备使用的大户。印刷行业也属于国家大力提倡的产业。就当前来看,我国人均用纸量很低,大有发展空间。近年来,我国印刷行业发展势头猛进,大于GDP五个点。己有18万家登记印刷企业在年统计时。其总产值达6000亿元。我国在90年代中期以前中高档印刷设备主要靠引进,国内鲜有企业涉足。国产印机的性能不断提高在年代后期,有些已经完全国有化。进入世纪,我国有些企业开始到国际市场遨游,例如公司。然而,像数字智能化胶订联动线等的高端领域、精装书联动线仍靠进口。
4、行业存在的挑战分析
a、宏观环境分析
由于世界经济疲软及增长缓慢,国内宏观经济不景气,不稳定、不确定,这些使得印刷企业或减少采购设备量或延长已有设备使用期。国家适度紧缩的信贷政策、不断走高的生产成本,都使印刷企业的经营举步维艰,这些内外部环境都加速了印刷行业的洗牌,也引起印后装订设备制造商的洗牌。对印后装备制造市场需求造成较大影响还有国家宏观调控和技术改造投资下降。
国家二手设备进口措施没有严格执行,加上明令淘汰的旧设备仍在市场上使用,对市场造成较大冲击,加剧了印后装订市场的竞争程度。在电子媒体浪潮不断冲击下,书刊行业在本就不太看好的市场更显得悲观,这些使得印刷企业对设备的投资更为谨慎。同时这些也加速了行业进入洗牌阶段。
b、竞争环境分析
按照《20xx中国印机市场调查报告》,印刷机械行业不足之处如下:在高端领域上我国研发能力严重不足,技术人才紧缺,大部分高端设备产品仍靠进口。这要求我们亟需通过自主创新、调整产品结构、引进人才和技术、加大企业研发投资力度等多种形式,提高整个行业竞争实力和国际竞争力。
在高端客户市场主要面对进口品牌的竞争印后国际品牌如马天尼、柯尔布斯、Horizon等受国际其他市场不景气限制,越来越重视中国市场,加快在中国市场的布局和投资力度。由此可知,在高端产品领域竞争将将进一步加剧。
c、面对来之中小企业威胁和挑战
在中小印刷企业生存越来越困难,无力购买大型、价格昂贵的设备这样背景之下,国内一些设备商釆用低价、具有诱惑力的商务付款条件等策略迅速占领一些中小企业市场,如平湖英厚、上海紫光、如皋昌昇、新乡布克等,这些都将对深圳X公司构成巨大挑战和威胁。
一批集约化程度高的超大型印刷企业和特色中型企业以及一批小规模的印刷企业将在这个过程中形成,相反,没有核心竞争力的印刷企业将会逐渐退出市场。
5、深圳X公司简介
公司是一家研发生产销售高端印后设备的公司;该企业属于国家高新技术企业;同时还是深圳最有成长潜力企业。首届中国印机用户值得信赖品牌获得者。早在20xx年公司就通过ISO9001认证。其产品也通过欧洲安全电器许可。先进的研发和生产中心且完善的国内外销售网络为公司健康发展提供了强有力的支撑。其推出首款自主研发,以其先进技术、良好的适应性和物美价廉等著称的六大系列的印刷装订设备,极大地提高了公司市场竞争力和市场占有率,并且有五大系列产品远销欧美等五十多个国家。
公司某项目简介:X公司为了更好发展和满足书刊印刷企业对机械智能化产品的迫切渴望,在借鉴国内外先进技术及产品环节上,从自我实际出发,开发出完全核心竞争力的数字智能装订机。从运营的两年情况看,胶状联动线以满意的价格、过硬的质量获得了广大客户的信赖。基于此,为了提高市场占有率和国内外竞争力,决定扩大生产。而受到现有限制条件,公司决定扩建厂房、引进人才扩大生产。这些有利于公司自身发展和满足国内外客户对数字智能化胶订联动线的迫切渴望,同时争取尽快打进国外高端市场和占领产业链高端。公司在年的时候已经将产品椭圆胶订包本机、骑马订书机、锁线机等书刊装订设备出口到世界上几个国家和地区。
中国印后装订设备年需求量在20亿元以上,并且以每年10%的增长率不断增长。全球印后装订设备需求为30亿美元以上,并以每年5%的增长率增长,可以看出我国印染行业需求量占全球需求量的九分之一。印后设备中技术含量、价值最高的装备之一是胶订联动线。目前,每年我国需求量大概在60台套以上,而这些设备国内鲜有企业生产主要依靠进口满足生产所需,需要外汇一亿多美元。深圳X公司是我国知名的印机生产商,在国内外拥有发达的销售公司。国外同类胶订联动线每套售价1200万元(享受国家免税政策价),深圳公司生产的数字智能化胶订联动线每套售价500万元左右。通过扩大生产,价格还有下降的余地,与国外同类机械相比具有很强的竞争力。数字智能化胶订联动线在二到三年内以替代进口为主,三年后,将产品打入国外,角逐国际市场。数字智能化胶订联动线产品的自有化,能够极大改进我国的装订书刊等的品质,这有利于改进生产效率,降低人工和劳动成本,也有利于推广智能化生产设备同时也大大提高了公司市场占有率。公司项目实施不仅对国家整体装订行业有一个很大提升同时对企业来说更是意义重大。
三、公司融资调研情况概述
1、内部优势分析
深圳X公司拥有一支国内一流的机械设计及自动化专家们的研发队伍,不断开发研制出高水平、高品质并适用于最新市场需求的印刷设备,确保产品技术水平和品质处于行业前列。公司持续将年销售收入的10%以上投入研发。拥有一支高水平、研发能力强的研发团队,研发团队占公司总人数的30%,并有德国工程师的技术指导,聚焦于高端印后装订产品系统解决方案的研究。公司与国际上最知名的印后装订企业沃伦贝克和马天尼及世界上最知名的数码印刷设备生产企业柯达公司都有技术合作,并与以上企业保持常态的定期互访交流。
近几年以来,公司获得了以下荣誉:首届中国机械印刷器材品牌评奖之“用户满意品牌(印后)”殊荣;深圳市科技和信息局科技创新技术奖、荣获广东省知名商标、全国质量管理3A级企业;广东省知名品牌企业、国家高科技企业;中国印刷行业十大民族制造商、印刷机械产品质量信得过企业等荣誉。
深圳X公司凭着收入和现金流水已经和银行建立起了良好的授信关系,并且也取得了在中小企业中极大优势的授信条件,例如工商银行同意评定公司年信用等级为AA+级,核定最高授信额度3500万元,全部为非专项授信额度,其中流动资金贷款限额20xx万元,信用方式,附加一层写字楼平方米物业抵押及公司法定代表人个人连带责任保证担保。有了四大国有银行的授信基础,对于其他银行极具有参考价值。X公司的国家专利是公司价值极高的无形资产,不仅推动公司产品迅速发展,更可以运用到银行信贷中去。将专利进行评估,然后然后抵押给银行,无形中是公司融资的一种优势渠道。
2、内部弱势分析
从公司资金来源就能发现,每当公司出现资金短缺,公司首先向银行借贷。单从融资成本来看,股权融资成本较高,其股息股利交完税再向广大股民支付,没有发挥抵税效果,债权融资的利息因为在交纳税收之前支付,从效果来看能很好发挥抵税效应。但是,债权融资到期需支付本息,同时过多的债务将给公司带来财务困境。由于关键项目的实施周期长,因此,公司并不适合短期的银行贷款。其次,我国中小企业向银行贷款不理想,其原因主要有:一是公司自身原因,由于企业和银行信息不对称,导致银行对信贷审批后续跟踪等方面存在很大困难,致使银行不情愿给小企业借贷;二是企业没有抵押品,有些有但抵押品变现和保值能力较差;三是为严控风险,银行重视大客户比较热情,对中小企业相对冷淡。在关键项目期间,公司投入多,回报少,资金周期耗时,加剧了资金短缺现象,必定影响公司正常的生产运营。
3、外部机会分析
中小企业融资难的问题己经引起了中央政府以及社会各界的高度重视,各相关部门陆续从政策和操作层面加大创新力度以缓解中小企业融资难的状况。20xx年《中小企业促进法》为中小企业融资提供了更有力的支持;20xx年深圳交易所推出的中小企业板,为高新技术中小企业直接融资提供了平台;20xx年《银行开展小企业贷款业务指导意见》,明确提出银行应注重对中小企业进行倾斜性的信贷;20xx年《银行间债券市场非金融企业债务中小企业融资工具管理办法》,旨在放开非金融企业在银行间债券市场的中小企业融资限制;20xx年为了支持和引导中小企业信用担保机构为中小企业提供贷款担保和融资服务,对中小企业信用担保机构免征营业税。上述政策的出台,使得中小企业融资环境有所改善。
随着我国中小企业在国民经济中贡献作用不断增大,其融资需求也日益增大,与此相适应,中小企业融资方式也逐渐呈现多元化趋势。目前,中小企业融资可以通过以下几种渠道:银行贷款、发行股票或债券、金融租赁、典当融资、民间借贷、风险投资等。
4、外部威胁分析
我国项目融资广泛应用于政府的基础设施建设、各类工程建设、房地产开发、企业的厂房建设等方面,涉及各个行业,其中交通、能源、房地产基本以项目贷款为主。目前,我国政府融资平台贷款余额约为10万亿规模,贷款用途大多为基础设施建设、各项市政工程,80%以上均为项目贷款。
而中小企业项目融资情况不容乐观,中小企业银行融资长期存在短贷长用的结构性风险。一是从当前中小企业贷款结构分析,短期贷款占比,中长期贷款占比,中长期贷款比重远低于中小企业平均长期资产比重。二是在实际的贷款运行中,中小企业短期流动资金贷款到期续贷率为,到期增贷率达到,足以说明中小企业贷款的短贷长用。三是中小企业从银行获得中长期固定资产贷款的可能性较小,大多数银行只向中小企业发放短期流动资金贷款,而中小企业要实现产能的扩张和市场的扩张,必须加大长期投入,在此情况下,中小企业出于自身发展需要和银行长期循环续贷的惯性思维,自然地采用短贷长用的方式发展。
综上所述,在先前的发展过程中,企业的内源融资和银行信贷等间接融资能够解决企业资金困境,但目前由于项目发展需要,仅依靠贷款等债权融资已远远不能解决企业面临困境。因为公司项目实施,需要大量资金。公司为了持续健康发展,必然要融资来源多元化。
5、总结
深圳X公司可以进行股权融资,不仅有助于资本结构达到最优,还可以降低公司的财务风险。目前适合企业的融资渠道:银行信贷、保理融资、稀释股权融资、应收账款质押融资等。公司在融资时不仅要考虑短期需求,还要考虑长期需求。公司主要通过银行贷款等间接方式的原因有:一是公司对应收账款质押融资、保理融资等新型融资不是很了解,这有助于满足短期需求;二是公司的创业者由于担心股权被稀释,一直没有通过增资扩股等股权融资方式来进行股权等长期融资。为了公司发展再上一个新台阶,公司可以通过私募和上市融资的股权融资来进行长期融资,从而达到解决公司所面临的资金压力和财务风险。
四、案例综合分析
1、公司融资现状
当前,深圳X公司正处于发展重要战略机遇期。但是,公司资金来源主要是内源融资,已经很难满足企业发展需要,特别是在某关键项目即将实施之时。缺少与公司实际发展像匹配的融资结构。依据项目发展情况及发展计划可以看出公司迫切需要发展资金。
2、公司融资方案的设计
①银行贷款
我国当前资本市场发展局限性,使得中小企业进行资金来源选择时,银行信贷经常是主要选择。这是由因为银行所具有特点所决定的:
(1)与其他融资方式复杂性、便捷性方面,银行信贷在这方面具有其独特优势。
(2)其具有灵活性,相对债券来说,成本低。
(3)银行贷款的利息在税前支付,因此有抵税作用。
(4)银行贷款中银行对企业经营管理影响较小。公司为了方便从银行获得额度,有必要加强银企合作,构筑坚实的伙伴联系。
②卖方信贷
公司作为一家印后装订设备的专业制造商,经过多年的发展,已成为印后装订设备制造领域的全国龙头企业,产品样式齐全,市场占有率高。己在全国大中型城市设立了办事处,下游客户均为当地的印刷厂。公司为进一步扩大市场销售份额,缩短货款回笼周期,与银行创新进行买方信贷业务的合作(以深圳地区试点)。
合作方案如下:
(1)、卖方企业
公司向银行申请买方信贷额度,经银行调查后,对其核定额度,并签署买方信贷协议。其卖方条件需满足:首先,成立两年以上,经营业绩突出,具有明显的行业龙头地位,市场占有率较高且保持稳定,银行信誉良好,无逃废债记录;其次,生产技术水平处于行业先进地位,生产设备70%新度在以上;再次,有良好的纳税记录,无偷逃税情况发生,应为指定行授信客户,且在银行取得为买方提供的回购担保额度。
(2)、买方企业
深圳范围内在指定银行开立了基本账户或一般结算账户的优良买家。公司与买家签订购销合同后,由公司向指定行推荐买家,经银行审核符合贷款条件,对其发放贷款。其买方条件需满足:首先,在深圳依法注册登记和正常年审的企业客户,成立两年以上;企业实际控制人从业经验4年以上;其次,企业年销售收入1、5亿元以下,有正常稳定的收入来源,财务、资信状况良好,有按期归还贷款本息能力及与授信金额相匹配的现金净流量;再次,与所购设备相适应的产品或服务业务量,需提供相应的订单或交易记录,保证其有稳定持续生产经营能力;并且己与卖方签订了设备购买协议或合同和有良好的纳税记录,无偷逃税情况发生。
(3)、贷款金额及期限
贷款金额不得超过所购机器设备合理金额(按照提供的合同或发票金额与市场公允价值孰低认定)的70%,经办业务团队根据买卖双方等情况确定具体贷款金额;贷款期限不得超过3年,业务团队可根据买方的实际情况给予不超过个3月的宽限期;贷款利率按中国人民银行公布的利率水平执行,原则上利率要求不低于上浮10%,最高上浮不超过30%,具体利费率水平视买家信用评级以及利率审批最终结果而定,如买家在银行信用评级达到类客户水平,利率可按人行同期基准利率执行并报总行核批;贷款期限超过一年的,利率调整方式为一年一定,即次年的一月一日按中国人民银行公布的利率水平进行调整;在贷款期限内,买方于每月21日向银行逐月还本付息,还款方式有两种:可按照还款计划或等额本金还款法进行还款,具体由借款合同约定。一旦选定还款方式就不得变更,但可以部分或全部提前还款,利息将调整计算;借款人要求提前归还剩余贷款本金的,应提前一个月向银行提出申请,按银行确定的提前还款日归还贷款本金,银行有权加收一个月的贷款利息。授信担保方式有如下五种:第一种为保证银行在回购担保协议项下的债权能得到清偿,银行有权利要求买方(借款人):第二种就商务合同项下的机器设备向银行指定的保险公司投保相关险种的保险(主要为一切险及机损险两个险种),并将保险权益第一受益人设定为指定行。保险期限一般应比贷款到期日多六个月;第三种将借款项下的设备抵押给银行,并依法在工商行政管理部门办理抵押登记。待抵押登记完成后,办理贷款出账手续;第四种抵押期间,买方和卖方对于抵押的机器设备存在质量和使用问题,及有关商务合同的违约所引起的争议,均由买方和卖方双方自行解决,不得影响银行的合法权益。买方应妥善保管抵押的机器设备,负责维修、保养并保证其完好无损。未经银行书面同意,买方不得将抵押的机器设备出租、变卖、再抵押、抵偿债务、馈赠或以其他方式处置。否则,由此引起银行的任何损失,由买方承担法律责任。银行买方信贷和租赁公司融资租赁相比,性质相同,模式类似,关键点银行买方信贷的利息比租赁公司融资租赁费用要低,这对买方有直接利益,开发的买方信贷,为公司产品销售提供了买方信贷,思路上扩大了销售模式,并解决了投产和回款的资金占用时间,给公司销售开辟一条新路。这种行业进入的方式,比银行个别企业的切入更容易风险的控制,也对银行节约大量的考察时间和人力成本,再加上卖方的回购担保,就跟能确保风险降到最低点。
③国内上市融资
我国创业板于20xx年9月17日正式幵市,第一批7家企业全部通过发行申请。创业板主要服务对象“三高”企业。所以,创业板开市对加快我国中小企业的转型升级,提高市场竞争力,丰富其资金来源,具有深远现实意义和历史意义。只要符合相关要求,都可以在创业板上市。“三高”着重指高技术含量、发展速度快前景好。公司的数字智能化胶订联动线以其先进技术,独特的自主创新功能和完美的实用性,达到了相当高的国际水平,多项性能指标和品质达到国内领先甚至超越国际水平,对相关产品可完全实现国产化。符合高技术行业,通过引入机构投资者,随着股东自理能力提高,股权结构优化,将来完全可能在创业板上市。
五、小结
1、研究结论
深圳X公司是专业生产印后装订设备的制造商。公司发展项目,将有效打破国外品牌产品在高端无线胶订联动线技术领域的市场垄断地位,可大大促进中国印刷、印刷设备制造等行业的技术进步和发展,将推动国产高端无线胶订联动线的全面推广,促进高端印后设备制造行业发展,符合促进工业产业升级的相关政策。深圳市政府对公司的发展给予高度重视,把公司发展项目列入全市个重大产业项目。以面向国际的视角,在产业园中为数字化喷墨设备研发,生产设立先进的精细化生产中心、系统培训中心、技术研发中心、客户服务中心和产品展示中心,形成产、学、研、服、展五位一体的系统化发展模式,在数字化技术领域中不断拓展进步,打造与世界顶尖设备制造企业统一高度的竞争平台。
本文先对公司融资结构进行分析,得出在融资过程中过多依赖银行贷款,存在融资结构不合理,又由于项目发展需要大量资金,提出需要融资迫切性。进而,根据中小企业融资理论和公司的现实需要,制订了适合公司的短期与长期共存的融资模式。为解决短期资金需求,公司可以通过银行贷款或卖方信贷来融资。长期可以出让一部分股权,引进战略或机构投资者,通过上市让这些机构投资者退出从而达到的一种融资方式。对上市成本和收益的比较,得出深交所创业板是公司最佳上市场所。最后,为了保证长期融资方式顺利进行,提出一些应对策略和措施。
2、研究局限及展望
本文在写作过程中,尽量严谨求实,但由于数据及文献等方面局限性,存在以下不足:
第一,文章主要借助比较分析、分析等定性分析方法,对许多问题分析还不够深入透彻;
第二,本文研究过程及结论是在结合公司基础上得出的,对其他公司是否实用有待观察;
第三,随着政策环境变化,需要研究新形势下融资问题。
融资调研报告12
根据县政府批示的《关于配合做好楚雄州融资问题专题调研工作的函》的有关要求。我公司对我县近年来融资平台运作中取得的成效、经验,当前融资难的现状,存在的问题及下步对策建议情况进行了调研的现报告如下:
一、投融资平台发展的基本情况
xxxx自20xx年着手建设地方政府投融资平台,按照“政府主导,企业化运作”的思路,我县强势整合县属国有企业、机关行政事业单位等领域存量国有资产,先后筹备组建了xxxx县开发投资有限公司、xxxx县城市建设开发投资有限公司2个县级投融资平台,县开发投资有限公司与县城市建设开发投资有限公司合署办公,实行两块牌子一套人员的管理模式。其中,xxxx县开发投资有限公司于20xx年1月成立,主要从事多渠道筹措建设开发资金;集中管理县级财政用于基础设施、基础产业和部分社会事业项目的经营性建设资金;安排县人民政府指定的各种专项资金;实施政府性投资重点项目;对县安排的基础产业、基础设施、优势产业项目以及国家和省州在我县的重点投资项目,采取参股和根据国家批准的融资业务等方式进行投资和经营管理;对公司资金的使用进行跟踪督查并向县人民政府报告和提出建议;通过对政府资产的运营,实现公司的国有资产保值增值;xxxx县城市建设开发投资有限公司成立于
20xx年12月,主要为市重点工程项目筹集建设资金,围绕城建项目实施土地
一、二级开发,同时主要负责县规划区范围内城市建设项目的选项和管理;受县政府委托,作为承贷主体负责统一向商业银行融资、承贷、使用、还款等事项,具有融资、项目管理、土地储备、投资经营和经营管理县政府明确的由公司履职的城市资产等职能;几年来,我县投融资平台不断探索实践,平台实力逐步壮大,xxxx县县级投融资体系初步形成。
(一)平台资产、负债情况。截至20xx年9月末,开投公司、城投公司等2家平台公司注册资本共7785.08万元,总资产21513.09万元,净资产总额9906.52万元,总负债11606.57万元,资产负债率53.95%。
(二)平台筹资、融资情况。截至20xx年9月末,开投公司、城投公司等2大平台公司累计为xxxx县融资12746.03万元,其中,开投公司融资4176.03万元,城投集公司平台融资8570万元。目前,各项融资余额总计10286.03万元,其中,州开发投资公司贷款余额1986.03万元,中国农业发展银行贷款余额8000万元,农村信用社贷款余额300万元。融资资金主要用于xxxx县高中阶段教学楼建设、农村中小学校舍安全工程,病险水库除险加固工程、xxxx人博物馆、xxxx人体育馆建设项目、城区路网、扩大内需项目(廉租房、龙川江河道治理、xxxx大型灌区续建配套与节水改造项目、节水灌溉示范、农村饮水安全,农村沼气、xxxx县农产品质量安全检验检测体系建
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设、xxxx县农业有害生物预警和控制区域站建设、天然林保护、县乡公路通乡油路工程、乡镇文化站、乡镇计生站建设、广播电视村村通工程、红色旅游建设项目等12个重大基础设施项目建设),有力地保证了项目建设顺利实施。
20xx年两大融资平台全年计划融资额1.2亿元,目前已经落实合同金额1.2亿元,占计划融资额的100%。其中城投公司计划融资1.2亿元,合同落实了1.2亿元。
(三)平台负债项目运行、还款保障情况。截至20xx年9月末,开投公司、城投公司等2大融资平台融资共涉及项目19个大项,目前部分建设项目已经完工,且运行正常;未完工的建设项目,正在顺利推进。经初步测算,20xx年—20xx年为xxxx县还本付息高峰期,年还款额大都在5000万元左右。根据19个项目担保性质,将其还款渠道归纳划分为县财政、土地出让收入返还还款等2类。其中,县财政还款共18项、金额2286.03万元;土地出让收入返还还款共1项、金额8000万元。去年xxxx县负债共需还本付息约1254.48万元,其中还本1030万元,付息224.48万元,无偿债风险。
二、融资平台运作中取得的成效、经验
通过近八年的努力,xxxx县两大融资平台在资产经营管理、争取国家无偿资金扶持、招商引资、项目建设等方面做了大量工作,取得了较好的经济和社会效益,促进了全县经济社会快速发展。截止20xx年9月30日,两大融资平台资产总额达21513.09万元,负债总额11606.57万元,所有者权益9906.52万元(其中实收资本7785万元)。
(一)积极探索投入、产出、退出的投融资方式。一是积极争取上级政府补助资金1250万元投入市场建设。开投公司围绕政府的产业政策和扶持导向,积极向上级争取资金对xxxx蔬菜批发市场进行改扩建。共争取到市场改扩建项目资金690万元,其中,中央预算内专项资金(国债)350万元,省级资金280万元,州资金60万元。完成了市场一期道路及地坪硬化、大棚建设、市场相关配套设施、部分公用工程、信息大楼、信息系统、检测系统、检测楼的改造、冷库、净菜车间等工程建设,完成投资2758万元。争取到商务部“双百市场工程”资金560万元,完成了市场安全监控系统、污水处理系统、冷链系统、质量安全可追溯系统建设,完成投资1248.29万元。20xx年,公司被省商务厅表彰为“云南双百市场工程先进企业”。二是招商引资建设市场二期工程。为解决建设资金不足的问题,公司引进云南永禾房地产开发有限公司投资8000万元建设市场二期的商住大棚等项目。三是通过转让冰厂、冷库的所有权及部份货位的经营权,吸纳民间资金927.45万元参与了市场建设,初步搭建起了多渠道融资的平台。公司采用投入——退出——再投入的投资机制,对蔬菜批发市场制冰厂、6间冷库所有权进行了公开转让,收回投资256.8万元;对部分货位的经营权进行转让,收回投资670.65万元。到目前为止,公司共收取国有资产经营、转让收入20xx.47万元,上缴财政1878.02万元,上缴税金139.45万元。
(二)以经营管理城市的理念,加快城市建设步伐。城投公司以经营管理城市的理念,做好城市开发工作。一是完成xxxx县“两馆”片区城镇综合开发项目项目建议书及可行性研究报告的编制工作,同时将项目上报省、州、县发改委,争取列入了云南省20xx年100项重点前期工作项目。协调国土、环保、建设、规划等部门,做好项目建设区域的土地预审报批、环境影响评价报告、控制性详细性规划等工作。协助开发商通过公拍挂取得了第一批开发用地168.31亩,同时对土地情况做了调查核实。并协助开发商完成了两馆片区的规划设计,通过了州级评审。协调开发商启动了小广场建设。二是做好xxxx县城至能禹南片区市政道路工程项目前期工作,xxxx县城至能禹南片区市政道路工程项目估算投资35654.59万元的,该项目是我县20xx年“3个10项”重点前期工作项目。项目地处县城规划区中心位臵,用地南至大沟村,北至G5高速公路,西临G5高速公路,东到108国道,含五条道路工程。目前,项目建议书已通过州级评审,报请省级评审。公司计划年内完成项目建议书、可研、环评、选址意见等的编制及审批工作。三是能过融资方式进行xxxx县“两馆”至能禹城市道路工程项目建设工作。该项目总投资为:30356.70万元,主要建设内容为2.9218公里Ⅲ级主干道及排水、管线综合、照明、交通设施、绿化等附属工程。该项目将为我县实施“南优,北拓,东调,西扩,中兴”的城市空间发展战略打下良好的基础。为解决项目建设资金不足,我县以城投公司为承贷主体向武定农发行贷款2亿元用于项目建设。公司于去年完成项目立项及可研批复,今年对项目初步设计及施工图设计进行了公开招投标,并完成了项目建设区控制性详细规划、及项目实施方案和实物指标调查方案、社会稳定风险评估工作实施方案、项目搬迁安置方案等。项目于7月18日正式启动实施。目前,已完成初步设计、地堪。已完成征地369.0456亩,兑现土地及地上附(构)着物补偿款27125733.6元。该项目将通过整合资金,实行土地收入注入、财政资金注入、以及招商引资等市场化途径,促进投资主体多元化,改变融资方式,并通过项目运作充实融资平台公司资金流量。
(三)加强国有资产管理,确保资产保值增值。20xx年开投公成立之初,能禹蔬菜批发市场帐面价值为769.79万元,经过八年时间的经营和发展帐面价值已达3973.57万元,评估价值近亿元。市场从原有占地面积102亩、可经营面积53亩发展成占地面积150亩,可经营面积120亩。健全了xxxx蔬菜批发市场的储运系统、物流配送、检疫检测体系、市场信息系统、安全监控等功能。从建设前的20xx/2021年菜季中,蔬菜水果外销量16.38万吨、销售额1.92亿元。到建设后,20xx/2021年菜季,蔬菜水果外销蔬菜量达27.82万吨,农民卖菜总收入5.90亿元,比20xx/2021年菜季增加11.44万吨,销售收入增加3.98亿元。20xx年,公司向农业部申请定点市场的称号,12月12日,农业部授予xxxx蔬菜批发交易市场为“中华人民共和国农业部定点市场”。20xx年,经过长达两年的商谈,我县以320万元人民币回购了攀钢能禹转运站办公区、货场等138亩土地及地上构筑物,接收铁路专用线四条。为加强管理,实现资产保值增值。为规范和加强出租资产的管理,公司对已到期的能禹蔬菜批发市场资产及攀钢转运站资产进行了公开招租,规范租赁合同,统一租赁期限,明确各方责任,实现国有资产保值增值。到目前为止,公司共收取国有资产经营、转让收入20xx.47万元,上缴财政1878.02万元,上缴税金139.45万元。
三、投融资平台发展面临的主要问题
(一)平台融资渠道单一,后续融资能力较弱。现有融资平台资产总量小、经营性资产少,融资方式主要以银行中长期贷款和短期流动资金贷款等间接融资为主,20xx年12月30日前在间接融资中银行与政府合作通过授信获得的贷款又占了很大比重,近87.98%,而利用资本市场直接融资比例过低,占全部融资比重只占12.02%,造成资金来源单一、结构不合理、抗风险能力差等一系列问题。单一的融资渠道,使xxxx县融资平台受信贷政策及国家宏观政策影响很大。此外融资又大部分投向了没有收益或收益很低的基础设施公益性项目,企业的现金流平衡十分脆弱,其次是公司撑握的国有资产有限,可以抵押资产逐渐减少,以目前的状况,后续融资受到很大限制。
(二)偿债压力逐渐显现,隐性风险不容忽视。xxxx县投融资平台贷款基本都有明确的偿债渠道,债务偿还总体看有保障,整体债务偿还风险处于可控范围内。但由于部分贷款项目是周期长、规模大而难以实现商业可持续性的基础设施项目,项目本身不具备偿还能力,而是靠县财政收入和土地出让收入偿还,共占全部偿还资金的100%。而相应支撑偿债的土地因土地指标、收储资金不落实,特别是征地工作难度大等问题,土地收储工作难度大,这些项目具有较强的隐蔽性偿债风险。未来5年是xxxx县的偿债高峰期,一旦支撑偿债的土地不能及时出让,部分不具备自偿能力的建设项目还款来源难以保证。届时这些“隐性债务”必然显性化,就会形成信贷资金的系统性风险,这将给未来一定时期的地方财政造成较大的偿债压力。
(三)平台资产运营能力不强,投融资“借、用、管、还”脱节。xxxx县主要平台公司作为投融资平台的贷款主体,其经营的政府意向色彩浓厚,投融资“借、用、管、还”的责任主体不够清晰,致使融资和投资脱节,市场化运作水平低,效率不高。平台公司仅作为借款主体,筹集的`资金投向难以支配,资金一旦投放出去对资金就失去了管理权限,但最终的还款人却是平台公司。这样的管理体制很难有高效的资产运营能力,只会造成平台风险敞口越来越大,最终将使平台公司面临着巨大的债务风险。
四、影响融资平台发展的因素分析
(一)政策因素分析。截至20xx年9月,全国共有3000余家各级政府投融资平台,总资产近9万亿元,总负债5.26万亿元,平均资产负债率约60%左右。为防范和化解地方巨额负债风险,继银监会要求银行系统自查地方政府融资平台贷款并上报之后,国务院日前又下发文件,要求地方各级政府和相关部门在年内清理、规范地方融资平台债务。国家此次政策调整,对xxxx县而言,既是机遇,又是挑战。机遇方面,xxxx县筹备组建的2大融资平台,均符合国家此次清理整顿的保留要求,文件既为xxxx县融资平台做实、做大、做强提供了政策空间,也为xxxx县向上争取国家相关政策扶持创造了有利条件。挑战方面,国家严格控制新开工项目贷款、平台分类规范、地方政府担保承诺行为无效等政策,进一步加大了xxxx县平台后续融资的难度。
(二)债务因素分析。融资平台的负债情况,尽管是平台融资风险的集中体现,但一定程度上也反映了平台实际融资能力的强弱和发挥作用的大小,预示着平台未来融资的潜力和空间。目前,xxxx县已组建的2大平台公司的平均资产负债率仅为53.95%左右,略低于全国60%的平均水平,如果xxxx县再注入优质资产等措施进一步改善平台的资产负债结构,平台未来的操作空间和前景十分广阔。
(三)需求因素分析。融资平台是xxxx县投融资领域的重大机制创新,几年来融资平台的快速发展,满足了xxxx县经济建设发展重大基础设施建设资金需求,弥补了xxxx县财力不足的缺陷,有力推进了xxxx县经济又好又快、大发展。截至20xx年9月,平台融资总额24726.03万元,占全县固定资产投资的很大比重,为xxxx县经济发展做出了重要贡献;未来三年,xxxx县经济建设发展资金需求更加巨大,融资平台势必要在全县城市建设发展进程中,继续发挥攸关全局的关键性、决定性作用。
五、促进融资平台建设发展的对策建议
(一)以强化机制创新为重点,规范平台运行发展。结合xxxx县平台运行的实际情况,探索建立四大创新机制。一是建立资产注入机制。根据平台的资产状况、融资需求、管理水平等及时向平台注入可抵押的、可经营、有收益的有效资产,夯实平台资产。由平台提报资产注入申请,县政府拍板决策。二是建立分类投资决策机制。对政府交办的投资任务,要完善投融资政策、决策程序,建立政府投资决策咨询评估制度,实现政府投资管理的科学化、民主化和法制化;对平台自主投资项目,要加强投资程序建设,通过加强审计、稽查等监督管理,提高平台自主决策水平。三是建立债务风险防控机制。将政府性负债项目偿还本息等计划纳入预算管理,建立政府偿债基金和债务风险预警、监控、评估机制。同时,建立资本金补充机制,对平台在经营中产生的政策性亏损,通过注入资本金进行弥补,进一步防范金融风险。四是建立科学的考核与市场化的薪酬、激励约束机制。兼顾平台运营的政策性和市场化特点,建议参照《中央企业负责人薪酬管理暂行办法》、《云南省国有及国有控股企业负责人经营业绩考核办法》等政策条文,在科学考核的基础上,对各平台公司逐步建立市场化的薪酬、激励约束机制。
(二)以拓宽融资渠道为支撑,大力发展多元化的融资方式。结合xxxx县融资渠道未形成多元化、州开发投资公司、银行信贷仍是各平台公司最主要融资方式的实际情况,进一步整合利用xxxx县现有资源,充分运用州人民政府地方政府债券方式实现融资。继续加强与金融机构的对接与合作,提高自身的信用等级,构建良好的银企合作机制,进一步提高间接融资能力。积极采用BT、BOT、TOT等融资方式,动员全社会资金尤其是民间资本参与投融资。
(三)以完善平台法人治理结构为取向,建立“借、用、管、还”的运行机制。实现平台投融资“借、用、管、还”一体化,是国家此次政策调整的导向之一,也是地方政府融资生存发展的战略趋势和方向。哪个城市率先做到了,哪个城市的地方融资平台就能生存得更长远、发展得更强大。为实现融资平台“借、用、管、还”一体化的投融资运作模式,今后应规范融资行为,完善治理结构,调整融资平台仅作为借款人、不负责具体建设和管理的经营职能,赋予投融资平台实际的、独立的投融资主体地位,真正实现“借、用、管、还”功能于一体的符合现代企业制度要求的法人实体。
(四)以政策制度和组织领导体系建设为保障,打造做大做强平台的环境空间。地方政府融资平台建设管理是一项基础性、探索性、建设性和战略性的系统工程,工作任务艰巨、工作量繁重、工作内容庞杂、具有挑战性、创新性,其政策制度和组织领导体系建设是做好此项工作的长远保障措施。目前,国家和我省也没有出台地方政府投融资体系建设规范性文件,需要通过研究、探索、制定加强平台建设的各项规范性制度,研究制定xxxx县加强平台建设管理工作的指导意见、实施意见等一系列规章制度,并研究出台具有针对性、操作性的扶持平台发展的政策措施。同时加强领导,县政府统筹部署全县投融资平台建设管理工作,确定投融资领域重大事项和问题,定期研究解决投融资体制机制改革、政策制度环境建设、优质资产注入、融资规模和投向等问题。
融资调研报告13
××市是××省的一个县级市,距XX市80公里,人口150余万。由于历史原因,该市金融企业不良资产占比较高,银行信贷授权授信受到限制,区域经济发展受到影响。近年来,××市企业异地融资发展较快,xx年至xx年,异地融资余额分别为0.62亿元、4.71亿元、8.38亿元和8.91亿元。截止xx年12月底,共有10家市外金融机构向××市企业投放信贷资金,异地融资余额相当于全市本地贷款余额的22%;104家企业和项目单位获得委托贷款3.03亿元,其中74家企业通过股权质押及会员企业互助等方式获得资金支持1.52亿元,30家企业和项目单位获得开发银行贷款1.51亿元。异地融资额的高速增长,对全面推进该市经济发展起到了积极作用。xx年,××市实现国内生产总值153亿元,规模以上工业增加值38.34亿元,财政收入6.3亿元。
一、主要做法
××市政府在当地人民银行的协助下,以企业异地融资为突破口,通过完善机制、搭建平台、疏通渠道,努力拓宽企业融资渠道,较好地解决了企业融资困难。
一是完善一个机制。××市政府认识到,实现企业异地融资,关键要形成政府、银行、企业的合力机制。
1、形成合力,优化异地融资环境。人行××市支行对非公有制企业开展全面调查,提出金融支持的整体方案;政府出台“信用××”的实施管理办法,全面提高政府、企业的信用层面;政、银、企共建企业异地融资的担保平台和中介平台。
2、相互配合,积极进行“招银引资”。xx年,人行××市支行会同市政府与人行武汉分行营业管理部,在XX市联合举办“×× · 武汉金融联谊会”,武汉6家股份制商业银行领导应邀参加,为××企业异地融资选准了突破口。xx年5月, 人行武汉分行组织“武汉金融专家××行”活动,邀请股份制商业银行、外资银行和政策性银行的专家到××实地考察,最终达成与37家企业发放5.2亿元贷款的协议,使企业异地融资工程全面启动。
3、技术创新,全面疏通融资清算。人行××市支行在人行武汉分行营业管理部的支持下,加入武汉跨区域票据交换系统并顺利升级,继而全面加入武汉同城票据交换系统,在推动××与武汉的商品交易活动同时,有效地保障了企业异地融资的资金清算,促进了武汉与××的经济金融合作。
二是搭建两个平台。实现企业异地融资,重点要按照市场规律的法则搭建好两个融资平台。
1、搭建好以城市基础设施建设为主体的融资平台。为了支持企业异地融资,××市成立城市建设投资公司,由市长和常务副市长兼任正、副董事长。公司以政府储备的xx亩土地在工业园区内建设黄金大道,引入国家开发银行××省分行4.9亿元贷款进行全面开发以确保升值。公司以其土地及土地升值额为企业异地融资进行担保,并以市人大决议的形式确立偿还责任,有效保障企业异地融资的资金担保。
2、搭建好以“一会两司”为主体的企业异地融资信用平台。“一会”是指中小企业信用协会,由55家民营企业会员组成,注册资本50万元,主要负责中小企业的信用评审,及会员企业与非会员企业在融资限制、融资额度和优惠待遇上的区别。“两司”是指中小企业担保公司和投资咨询有限公司。××市现有担保公司4家,资本由政府、企业、民间注入。其中:中小企业担保公司,注册资本3000万元,国家开发银行授信3亿元,实际到位资金1.5亿元,主要为国家开发银行贷款提供担保,担保比例1:5;金桥投资担保有限公司,注册资金3000万元,主要与股份制商业银行合作,为企业提供短期融资担保,担保比例1:3;农业龙头企业担保公司,注册资金3000万元,主要与农业发展银行合作,为农业龙头企业提供融资担保,担保比例1:8。投资咨询公司注册资本5000万元,政府出资3900万元(现金400万元,固定资产3500万元),企业出资1100万元,主要负责中小企业异地融资的统贷统还。
“一会两司”的运作流程为:中小企业协会审查申请融资企业报告,明确其融资限制、融资额度和优惠待遇→投资咨询公司预审→中小企业担保
公司担保→投资咨询公司审批,对符合条件的项目进行统一打包,向异地金融机构签署打包统贷合同→异地金融机构审定贷款合同后,委托当地金融机构发放贷款给投资咨询公司→投资咨询公司对申请融资企业发放贷款→投资咨询公司对异地金融机构的打包统贷实行统还并负全责。
“一会两司”三位一体、各有分工,信用协会会员为借款主体,投资咨询公司为放款主体,担保公司为担保主体。
为了规避融资风险,投资咨询公司在市政府的支持下,设立融资风险补偿基金,以形成风险防范的长效机制。基金由三部分组成:股东红利的10%,政府投资红利的全部,投资项目获利部分的30%以上。xx年风险基金帐户资金余额达200万元。
二、几点借鉴意见
××市运用完善机制、搭建平台、疏通渠道的办法发展企业异地融资,值得我市各县(市、区)借鉴。结合我市银行机构较少、大部分县市离南昌较近的实际情况,我们提出如下借鉴意见。
一是建立和完善机制。当前,国有商业银行机构收缩,贷款审批权限上收,我市发展企业异地融资显得更为重要。建立和完善发展企业异地融资的整体机制,将成为化解中小企业融资困难的重要方面,整体机制包括政策机制、信用机制、担保机制、融资机制和补偿机制。在建立和完善机制时,要注意三点:⑴调整政策。政府要对相关政策进行调整,避免出现政策“打架”现象;⑵明确职责。政府相关部门、银行、企业、中介机构的职责要进行统一划分明确,避免职能交叉,确保互为制衡、互为支持、互为保证和良性循环;⑶制度保证。对机制运行中的行为责任要实行追究制度,对机制运行中的政策责任要实行负责制度。
二是探索和确定模式。××市的运作模式可归纳为:土地换担保,担保换基金,基金换融资,融资促发展。XX市资源丰富与资源匮乏并存,整合有效资源以换取担保并形成融资基金,是探索和确定模式的关键。在引入××模式时,政府可通过实施高规划标准的城市建设方案,对现有土地储备进行适当的市场化调整,集中部分资金后,引入本地金融机构银团贷款,将工业园区及其延伸部分统一纳入城市建设,以促进增值,再与国家开发银行等异地金融机构联系担保贷款,形成企业异地融资担保基金。
三是遵循和依托市常企业异地融资的机制和模式必须依托和遵循市场规则,政府在“土地换担保,担保换基金”时必须依照市场规则进行运作。“一会两司”虽然隶属于政府职能部门,但其运作都必须坚持市场化。支持建立多种形式的融资担保公司,应在政策上给予更多的优惠,但不能进行行政干预。投资咨询公司按企业化进行运作必须以安全性、盈利性为原则。
四是持续的`风险补偿。企业异地融资具有较大的金融风险,从表层看风险主要由异地金融机构所承担,但实质上是地方政府将可持续发展的有效资源和未来的经济增长作透支以抗衡风险。××市设立中小企业融资风险基金的做法是重要的方面,地方财政每年从财政收入中抽出一定比例的资金注入融资担保公司也是一种方法,不论采取何种手段,其目的都是要形成风险防范的长效机制,没有这一基础,企业异地融资就难以实现“长治久安”。
五是增强异地融资信心。要保证企业异地融资持续、规模地发展,就必须不断地增强异地金融机构的信心。与异地金融机构的各种“联谊、考察”活动要针对不同阶段适时进行。非公有制企业的整体资料和个体情况要适时更新,并提出金融支持的最新方案与异地金融机构沟通。在“信用宜春”的共建中如何提高企业信用层面,确保担保平台和中介平台安全等措施、活动,要适时向异地金融机构通报。政府对企业异地融资形成的融资基金以,要以人大决议的形式进行确立,以确保偿还责任的有效性、长期性、制度性和规范性。
融资调研报告14
为厘清融资租赁“营改增”存在的主要问题,找出原因,并在充分征求融资租赁界和地方税务执行部门意见的基础上,尝试提出解决问题的建议,中国融资租赁三十人论坛组织了全国范围内的“营改增”调研。
中国融资租赁三十人论坛聘请中央财经大学税务学院税务管理系主任蔡昌,与论坛研究部共同组成调研课题组,在北京、上海、广州三地分别召开了“营改增”座谈会,调研了约50家融资租赁企业与北京、上海、广州、天津4个“营改增”试点地区共5家税务机关。为了更加全面深入地了解融资租赁公司面临的问题,课题组还制作了调查问卷,广泛地搜集融资租赁公司反映的问题和反馈的意见。
通过调研和实际案例测算,融资租赁业在“营改增”中遇到了不少问题,“营改增”执行现偏差给企业和税务部门均带来了税负增加、税收减少的困惑。同时提出“两率”并行方案,方案符合营改增的政策方向,也具有现实可行性。
执行情况与“营改增”本意现偏差
作为国家推进调整经济结构和加快转变经济发展方式所采取的结构性减税的重大举措,“营改增”的本意是:有利于完善税制,消除重复征税;有利于社会专业化分工,促进三次产业融合;有利于降低企业税收成本,增强企业发展能力;有利于优化投资、消费和出口结构,促进国民经济健康协调发展。财税[20xx]110号文也明确“营改增”的基本原则是“改革试点行业总体税负不增加或略有下降,基本消除重复征税”。
而从目前融资租赁“营改增”的执行情况来看,出现了许多与“营改增”本意和基本原则相违背的现象,如融资租赁企业税负明显增加,售后回租业务重复征税,进口租赁业务重复征税等。
课题组调研了北京、上海、广州、天津4个试点地区共5家税务主管部门,税务主管部门的一致反映是,诸多融资租赁企业反映税负增加,而税务局从融资租赁企业实际收到的税款减少,这无疑会给税务主管部门带来很大困惑。
融资租赁企业的困惑
首先是税负增加,而实际缴纳税款减少。
营业税方面,财税[20xx]16号文规定,经中国人民银行、外经贸部和国家经贸委批准经营融资租赁业务的单位从事融资租赁业务的,以其向承租者收取的全部价款和价外费用(包括残值)减除出租方承担的出租货物的实际成本后的余额为营业额。以上所称出租货物的实际成本,包括由出租方承担的货物的购入价、关税、增值税、消费税、运杂费、安装费、保险费和贷款的利息(包括外汇借款和人民币借款利息)。适用税率5%。增值税方面,于20xx年8月1日起施行的财税[20xx]37号文规定,经中国人民银行、商务部、银监会批准从事融资租赁业务的试点纳税人提供有形动产融资租赁服务,以取得的全部价款和价外费用(包括残值)扣除由出租方承担的有形动产的贷款利息(包括外汇借款和人民币借款利息)、关税、进口环节消费税、安装费、保险费的余额为销售额。适用税率17%。从销售方或者提供方取得的增值税专用发票、海关进口增值税专用缴款书、农产品收购发票、农产品销售发票、铁路运输费用结算单据和税收缴款凭证等可作为增值税扣税凭证进行进项抵扣。
对比两种税制下的政策,我们可以发现,营业税和增值税下的税基基本没有改变,而税率从5%提高到17%,提高了12个百分点,对应的城建税及教育费附加也会提高12个百分点,这就直接导致“营改增”后,融资租赁企业税负增加2倍多。
课题组调研的50家融资租赁企业一致反映:“营改增”后,融资租赁企业税负明显增加。
9家金融租赁公司的统计数据显示,20xx年实际缴纳营业税6.87亿元,若按增值税模拟测算,缴税金额约为19.95亿元,增幅达190%。
我们对一份真实的融资租赁合同进行测算,同一笔业务,营业税下应缴营业税和城建税及教育费附加总额为147971.70元,增值税下应缴增值税和城建税及教育费附加总额为430003.22元。“营改增”后,税负增加幅度高达190.60%。
而实际缴纳税款减少,原因在于税负跨期效应。融资租赁企业普遍反映,“营改增”后税负明显增加,但是实际缴纳的税款明显减少。这其中最主要的原因是直租业务存在税负跨期效应。单个项目来看,项目前期进项大于销项,无需缴纳增值税,项目后期集中缴税。
下面举例进行说明:
20x1年1月1日,A融资租赁公司与承租方签订一项租赁期限为5年的融资租赁合同,设备购买价款为5000万元,租金总额为6000万元,分五期,每年年末各收取1200万元。
从上表可以看出,从单个项目考虑,20x1~20x4年,A公司每年都不用缴纳增值税,直到20x5年才需缴纳170万元增值税。如果企业有持续的业务增长,只要当期进项税额大于销项税额,则企业就可能一直不需要纳税。但企业的业务量一旦出现下滑,当期进项税额减少,企业就会面临集中缴税。尽管进项抵扣可以为企业带来延期纳税的好处,但是增值税纳税时间与收入及现金流的不匹配,会给企业埋下潜在隐患。尤其对于中小企业和业务量波动较大的企业,税务跨期效应会在集中缴税时,给企业现金流带来巨大压力,不利于企业的持续经营与健康发展。
其次是售后回租“三流”难合一,出现重复征税。
财税[20xx]37号文规定,纳税人凭税收缴款凭证抵扣进项税额的,应当具备书面合同、付款证明和境外单位的对账单或者发票。资料不全的,其进项税额不得从销项税额中抵扣。这一规定被业界称为“三流合一”,如果不能达到“三流合一”则无法进行进项抵扣。
税务主管在实际工作中也要求,合同流、票据流、资金流等必须保持一致,这样便于税务部门按照合同、票据实现控税管理,严格检查融资租赁业务的真实性。
国家税务总局公告20xx年第13号文规定,融资性售后回租业务中承租方出售资产的行为,不属于增值税和营业税征收范围,不征收增值税和营业税。
根据该规定,售后回租业务中,承租人在向租赁公司“出售”有形动产时,不征收增值税,所以承租人不能给融资租赁公司开具增值税专用发票。因此融资租赁公司拿不到进项发票,却需要开给承租人一张增值税销项发票,出现票据流与资金流、合同流不一致的现象,无法进行进项抵扣。
其三是售后回租重复征税。
融资租赁公司在计算售后回租业务销项税额时,如果“全部价款和价外费用”中包含有形动产的购买价款部分,将导致承租人在购置有形动产时,对购买价款部分缴纳过一次17%的增值税,在售后回租业务过程中,融资租赁公司对这一有形动产购买价款部分再缴纳一次17%的增值税,造成增值税重复征收。
此外,若承租人违约,承租人已经将进项发票进行了抵扣,又无法给融资租赁公司开出销项发票。使得租赁公司拿不到进项发票,对资产收回再处置时,还得再开出一张销项发票,增加了租赁公司的税收负担。
售后回租重复征税违背了“营改增”的本意“消除重复征税”。调研中发现,很多租赁公司已经停止所有或者部分售后回租业务。而售后回租是融资租赁的主要业务类型之一,这一业务开展受阻,对于整个行业的打击不言而喻。
其四是银行利息等销售额扣除项无法取得符合规定的有效凭证。
财税[20xx]37号文规定,经中国人民银行、商务部、银监会批准从事融资租赁业务的试点纳税人提供有形动产融资租赁服务,以取得的全部价款和价外费用(包括残值)扣除由出租方承担的有形动产的贷款利息(包括外汇借款和人民币借款利息)、关税、进口环节消费税、安装费、保险费的余额为销售额。试点纳税人从全部价款和价外费用中扣除价款,应当取得符合法律、行政法规和国家税务总局有关规定的有效凭证,包括发票、完税凭证、签收单据及国家税务总局规定的其他凭证。
从这些规定可以看出,由出租方承担的贷款利息可以在计算销售额时扣除,但是一般的借款利息凭证都不在增值税销售额能够抵扣的范围之类,实际操作中无法计算扣除。融资租赁企业资金大多来源于银行,银行开具的票证是否属于有效凭证、能否合法抵扣,成为困扰企业和基层税务部门的重要问题。
上海、北京、广州、天津各地税务部门,对银行票证能否作为抵扣凭证执行情况不一。有些税务部门明确,银行票证不能作为扣税凭证,这就导致融资租赁企业支付的罚款利息无法扣除,企业计税销售额过大,销项税额增大,税负增加。有些税务部门则默许银行票证可以作为抵扣凭证,但若税务主管部门之后对此做法不认可,可能会向融资租赁企业追缴税款,甚至罚款。
除了从银行贷款外,融资租赁企业还可能从非银行金融机构以发行债券、租约转让等方式借款。这些不同的借款渠道,如果不能获得符合政策要求的扣除凭证,就不能在计算销售额时扣除,增加企业的税收负担。
各地政策执行的差异性,会导致相同经营状态下出现不同的税收情况,这既有悖于政策统一原则,也不利于实现企业之间的横向公平。
其五是免税或低税率购进租赁物进项抵扣不足和即征即退享受不到的优惠。
“营改增”后,融资租赁行业增值税缴纳实行进项抵扣政策,如果购进的租赁物在购进环节享受了免税政策或者低税政策,则会造成能够抵扣的进项税额减少,融资租赁企业实际要缴纳的增值税会增加。例如,直接用于科学研究、科学实验和教学的进口仪器、设备可享受免税优惠,租赁公司均难以取得租赁物价款的进项抵扣凭证。再如飞机融资租赁业务中,航空公司进口空载重量在25吨以上的客货运飞机可享受进口增值税4%优惠税率,融资租赁企业在出租这些飞机时,适用的17%的增值税税率,直接导致企业实际缴纳的增值税税负增加。
财税[20xx]111号文规定,经人民银行、银监会、商务部批准经营融资租赁业务的试点纳税人中的一般纳税人提供有形动产融资租赁服务,对其增值税实际税负超过3%的部分实行增值税即征即退政策。但在实际操作中,基本没有企业能享受到这项优惠,主要原因是3%即征即退的分母不明确。财税[20xx]86号文规定,“增值税实际税负是指,纳税人当期实际缴纳的增值税税额占纳税人当期提供应税服务取得的全部价款和价外费用的'比例”。
而对于全部价款和价外费用,各地区的税务部门和融资租赁公司的理解不尽相同。目前主要有以下三种理解:一是息差(租息减去财务利息支出);二是租息;三是租金全额即本金加上利息。
通过实际案例测算,以不同的分母计算实际税负,差别非常大:以息差作为分母,实际税负约为5%;以租息作为分母,实际税负约为2.5%;以租金全额作为分母,实际税负约为0.5%。
也就是说,只有以息差作为分母时,租赁公司才能达到即征即退的水平。
受到调研的企业和税务局普遍反映,财税[20xx]86号文出台以后,税务主管部门多数以租金全额作为即征即退的分母,无法给融资租赁企业退税。
此外,财税[20xx]111号文中明确3%即征即退是试点期间优惠政策。按照国家规划,最快有望在“十二五”(20xx年~20xx年)期间完成“营改增”。待“营改增”全面完成后,过渡期优惠政策能否延续还不得而知。而目前,多数试点地区租赁公司因进项税额大于销项税额,在全面“营改增”之前可能都不会实际缴纳增值税,待试点期间结束,若即征即退政策不会延续,那么企业试点期间增加的税负就得不到补偿。
其六是令企业不得不改变设备业务模式。
如机动车直租业务无法开展,营业税下,融资租赁企业可通过直租模式,开展机动车(包括汽车、吊车)、塔基吊装等设备的融资租赁业务。“营改增”后,由于国内对机动车等实行特许经营,有特许经营资质才能开具机动车等的增值税专用发票。融资租赁公司没有特许经营资质,若开展此类资产的直租业务,拿到供应商开出的增值税进项发票,却不能给承租人开具增值税销项发票。承租人拿不到发票,就不能到车管所登记上牌,到安全部门备案。发票无法向承租人传递,直接导致所有机动车的直租业务全部停止。
此种情况下,融资租赁公司只能转变业务模式,采用售后回租的方式,让供应商把增值税发票先开给承租人,承租人拿到发票,就能到车管所登记上牌。
这一方式虽然解决了发票传递和登记上牌的问题,但是会出现上述的售后回租“三流”不合一、重复征税的问题。同时由于现行动产登记制度的缺失,也会给融资租赁企业带来很大的法律风险。
此外,还有发票限额限量影响业务开展、存量资产购买价款的扣除、进口租赁重复征税、出口租赁出口环节免税难落地和资产卖断业务重复征税等问题。
根据《增值税专用发票使用规定》(国税发[20xx]156号)第五条的规定,专用发票实行最高开票限额管理;最高开票限额由一般纳税人申请,税务机关依法审批。最高开票限额为十万元及以下的,由区县级税务机关审批;最高开票限额为一百万元的,由地市级税务机关审批;最高开票限额为一千万元及以上的,由省级税务机关审批。
根据这一规定,企业要领用大额专用发票,需经过严格的税务审批程序。且税务管理部门为了控制发票管理的风险,一般也不愿意让融资租赁公司开具大额发票。
而融资租赁业务一般单笔金额较大,达到几千万甚至几个亿,这样一笔业务可能需要开十几张甚至几十张小额增值税专用发票,给发票认证和管理工作带来不少麻烦。
再加之企业每月能够领取的发票数量有限,很容易造成企业当月增值税发票用完之后无法及时领购新票的现象,造成部分业务无法及时开票,影响业务开展。
关于设备购买价款,“营改增”改革相关文件的规定有所不同。财税[20xx]111号文件允许设备价款是可以扣除,财税[20xx]37号文件规定扣除额不再包括设备价款。也就是说,若没有拿到增值税进项发票,既不能进行进项抵扣,也不能在销售额中对设备购买价款部分予以扣除。这一政策变化对以后开展的融资租赁业务可能影响不大,但是对已有存量资产开展融资租赁业务会有很大影响。因为存量设备购进时若没有取得增值税专用发票,不能进行进项抵扣,也不能在销售额中扣除,会使税收大幅增加。
设备进口环节会缴纳一次增值税,将进口设备出租给承租人时,还需要缴纳一次增值税。这就是对同一业务征收两道增值税,存在重复征税。
根据财税[20xx]131号文件的规定,承租人为境外承租人,资产在境外使用的出口租赁业务,能够享受增值税免税。但从实际操作来看,出口免税审批依然没有落地,主要原因在于资产在境外使用没有合理的依据来判定。
营业税下开展资产买断业务,只需银行对租金的收益权缴纳营业税,租赁公司不承担费用。
“营改增”之后,有些税务局要求,融资租赁企业需要对租金全额继续缴纳增值税,同时银行要对买进来的租金缴纳营业税的,这就存在增值税和营业税的重复纳税问题。
此外,有些税务局认为,资产卖断后,资产所有权已不归出租人,出租人不能再继续给承租人开具增值税发票。这就使得承租人无法拿到增值税进项发票进行进项抵扣。
建议“两率”并行
为有效解决融资租赁业在“营改增”中遇到的问题,课题组在吸收各调研企业和税务主管部门建议的基础上,提出了“两率”的解决方案。
“两率”即将融资租赁业务区分购买和租赁两个环节,实行两个税率:有形动产价款部分适用税率17%,符合国家政策的部分租赁物或承租人适用特殊税率时,也同时适用租赁公司;租息等融资租赁收入部分适用税率6%。
此外,建议对有形动产售后回租服务实行差别征税,有形动产价款部分按零税率或免税计征,租息部分按6%税率计征。
“两率”并行既符合“营改增”的基本原则,也符合融资租赁的本质特征,同时还能很好地化解“营改增”试点阶段暴露的问题。融资租赁的本质特征,是以融物的形式实现融资。在融资租赁业务的租赁环节,出租人销售的只是租赁服务,取得的收入只包含租息部分。因此,应区分出租赁公司租息,按现代服务业适用的税率征收增值税。
“两率”并行能够保证在租赁公司与承租企业之间,围绕着有形动产,形成环环相扣的完整的增值税抵扣链条,保证融资租赁业上下游产业链的畅通。也可很好地解决融资租赁业营改增后税负大幅增加的问题。税负增加,主要是增加在租赁公司的租息部分,税率由营业税的5%提高到17%。如果对租赁公司的租息部分按现代服务业的6%税率征税,考虑到抵扣因素,租赁公司税负没有增加,可能还会有所降低。同时解决售后回租重复征税问题,实现“三流合一”。按照国税公告[20xx]13号文,售后回租中,承租人出售资产的行为不征收营业税和增值税,但如果用不开发票的办法处理,在合法合规上存在着明显瑕疵,是不健康的,也很难持续。在售后回租业务中区分出销售环节,对有形动产开具增值税普通发票,有形动产价款部分,按零税率或免税计征;租息部分,按6%税率计征。亦可以使“3%即征即退政策”问题迎刃而解。3%即征即退政策由于计税分母过高,导致政策形同虚设,租赁公司无法享受。按“两率”的方式征税,租赁公司税负偏高的问题就可以得到彻底解决,即征即退政策也就不需要了。再者,有形动产价款部分适用税率17%,但符合国家政策的部分租赁物或承租人适用特殊税率时也同时适用租赁公司,这一规定可以在承租人直接购进/进口适用免税或低税率的租赁物时,避免有形动产价款部分抵扣在融资租赁环节不匹配或断裂。
“两率”并行具备可行性,营业税下的税基是租金当中的租息收入减掉资金成本,也就是说其实营业税下融资租赁业务的本金和租息部分本来就要进行分拆,核算是非常清晰的,而并不是因为‘两率’的政策导致本金和利息收入的分拆。融资租赁业务与现代服务业适用相同的税率6%,一方面没有否定原有“营改增”政策对融资租赁业本质的界定,另一方面也没有创造出新的税率,而是适用了已有税率。
融资调研报告15
中小企业融资难是一个世界性难题,而中小企业在经济和社会发展中又起着重要作用,所以在当前世界金融危机和我国经济下降的历史背景下,要建设x县经济大县,解决其融资难的问题亦成为我县民营企业尤其是我县中小企业发展的当务之急。
我县中小企业融资现状和问题。要讨论中小企业融资的问题,首先明确中小企业的概念范围,只有在清晰的概念定义框架下才能更好的探讨中小企业融资问题。中小企业不是一个绝对的概念,而是一个相对大企业而言的概念。中小企业是一个合成词,是中型企业和小型企业的合称。在全国各地,大型企业寥寥无几,针对我先而言,没有真正意义上的大企业,所有的企业都应纳入中小企业的范畴。
我先的民营企业目前票币缺少流动资金,企业无法进行新产品和市场开发,直接影响了企业的生产和经营。
经我们调研27个民营会员企业,缺少资金的企业21个,攻击达6230多万元,占调研企业数的77%,目前资金基本有保障的企业6个,站调研企业数的23%;却固定资产、技改资金的企业5个,攻击3000万元,占调研企业数的18%,占缺少资金企业数量的28.5%,占总共资金缺口的41%;缺
少产品和市场开发资金的企业16个,攻击3230多万元,占调研企业数的82%,占缺少资金企业数量的72.5%,占总共资金缺口的59%。
我县中小企业融资的来源及特点。
中小企业自今年来源不外乎自筹、直接融资、间接融资、政府扶持等4中途径。由于企业类型和所处的发展阶段不同,所需的融资方式也不尽相同,对融资的需求有不同的规律性。在创办阶段,需要产权(自有)资金、或称股金、一般来自个人投资者和风险资金;也需要商业银行以举债方式筹借少量资金;有时仍要从个人投资者、风险资金和小企业投资企业等方面增加资金。在增长发展阶段,主要从商业银行及各种小企业投资公司、各种开发公司获得债务资金;也会从前述渠道筹措产权资金,从投资公司、商业银行等筹集发展所需产权资金。但实际情况是中小企业的发展资金主要是源于间接融资——银行借贷、
在调研中我们发现在银行不能融资的原因有三类:一是:没有足够抵押担保的企业19个,占缺少资金企业数的90.4%;二是:受行业限制,有抵押担保也不能融资的1个,占缺少资金企业数的1.8%;三是企业能够融资,但企业认为银行的利息高,不划算,不愿意到银行融资,希望得到低息或无息贷款的1个,占缺少资金企业数的4.8%。
我县中小企业用款的特点。
中小企业用款一般都具有时间急、频率高、数额小的特点。国有商业银行信贷审批权限比较集中(有的商业银行规定,新增贷款客户必须由省级分行审批),一般基层营业机构没有自主决策权,加之上下管理链长,手里程序刚性,审批流程复杂、管理力量薄弱,难以适应中小企业资金需求特点。民间融资条件宽松,筹资成本相对降低。且民间融资无需资产担保抵押,手续简便,民间借贷成本与银行相差无多,因此,部分中小企业愿意从民间借贷。民间融资虽在一定程度上缓解了民营企业资金短缺的问题,保证了企业的正常生产经营,但因其利率过高、借贷手续不完备、对金融秩序的稳定产生较大的负面影响。
我县中小企业融资难的原因分析。
根据我县中小企业融资主要来源于银行,县就以银行和企业为分析对象浅谈一下企业融资难的原因。
企业自身的原因。1、家庭管理,集中管理。家庭企业是以血缘关系为基本纽带、以追求家庭利益为目标、以实际控制权为基本手段、以亲情第一为首要原则、以企业为组织形式的经济组织。家族企业在企业规模小的时候尚可,一旦企业上了规模,其决策上的家长制、用人上的唯亲性,都是现代企业制度的大敌。
2、财务报表反应是真。许多中小企业通过各种方式修饰财务报表,编制虚假财务报表,以求达到债权人投资者的
信任,已成为较多普遍的现象,有的企业甚至存在三本财务账,在资产确认、计量、记录和报告中,认为因素未必真实原则。会计处理上通过虚增存货、虚增应收账款、人为增加企业资产;违规操作,通过个人借款等手段转移企业财产、资金体外循环。误用会计政策,改变会计处理方法,只是资产计价失真,直接影响债权人和投资人的正确决策。同时企业的财务报未经审计确认,使行对企业报表的真实性难以判断,而企业授信、信用等级评定及贷款审批环节,其主要依据企业财务报表评价企业资金状况、经营结果和先进流量,企业评价不实、信贷资产潜在风险较大。
3、担保条件限制。中小企业的总资产规模偏小,往往缺乏足够的固定资产,着就使得商业银行在想中小企业贷款是抵押较困难,而担保条件不合格是中小企业难以获得贷款的最主要也是最常见的原因。中小企业难以提供合格的担保、抵押品,一是因为中小企业由于自身规模小,资产不良,难以提供符合要求的抵押品和找到有实力的担保单位;二是因为抵押担保程序繁琐,费用较高,部分中心企业难以承受;三是银行对贷款方式控制较严抵押物价值评估方法缺乏灵活性。对消息企业保证贷款控制较严,对抵押贷款,原则上不接受设备抵押,就算接受通用设备抵押,贷款成熟也是从严掌握;四是中小企业总体资信状况欠佳。中小企业所从事的大部分是竞争充分的劳动密集型行业,产品竞争能力和市
场营销决定着企业的兴衰与存亡,降低经营成本是企业成功制胜的关键,而资金不足则困扰着中小企业的继续发展。二期因为管理层与经营层的问题,中小企业产品竞争策略要明显优于企业发展战略。而在企业发展战略问题上,忽视企业的研发能力和信誉建设。中小企业存在的市场风险和信用风险,决定了其信贷偿还能力较差。
(二)银行方面原因分析。
1、中小商业银行的越位经营。在我国目前以国有商业银行主体,股份制商业银行,农村信用社为补充的简介融资体系中,如果说国有商业银行因长期为大中型国有企业服务的市场定位和偏向大城市、大企业、大项目的“三大”发展战略之惯性使然,而忽略对民营,中小企业的服务尚情有可原的话,那么以服务中小企业为市场定位的股份制商业银行,城市商业银行等区域性中小金融机构受利益驱使,也重大轻小,厚“强”薄“弱”,将自身的信贷服务对象定位于大中型绩优企业,则无疑是明显的“越位”经营。从严格意义上讲,至今在我国众多的银行机构中还没有真正专门服务于小小企业的银行。
2、商业银行在管理与技术上“力不从心”。众所周知,中小企业设计各行业、各领域,而且发展阶段、所有制、产业的不同,存在着巨大的个体差异。而且目前国内个商业银行尚未建立起一套科学、完善、成熟的且专门针对中小企业
的信用评级体系和管理办法及相应的管理评估系统,故难以准确、即使、完整地把握中小企业的资信状况、偿债能力和经营动态。而且中小企业数量众多,商业银行人员配置不够,个体工作量大。在分理处一级、信贷员配置少、管户数量多,信贷员职责从市场拓展、贷前调查、上报审批、贷后管理到清收转化,工作负荷重,束缚了他们市场开拓的手脚。
3、责任追究与激励机制“失调”。随着商业银行经营理念的不断成熟和改制、改造的需要,各行纷纷重点治“质”。对基层行考核总是“质量”当头,对新增贷款出现风险的行往往“杀无赦,斩立决”,颇有“一丑遮百俊”之势。同样,对不能如期收回贷款的信贷人员也一般严处,并对信贷责任人实现终身责任制,但当其按时收回贷款时却又很少重奖,甚至没有奖励。这些做法,无疑使基层经营者和信贷员心有余悸,抑制了其培育、扶持中小企业的'热情和积极性。“不求有功,但求无过”成为普遍心态。如目前虽已开放了贷款利率上限,但大多数基层行与信贷员放款时首先考虑的还是要确保贷款的绝对安全,不可能因为利率浮动幅度扩大能够给银行带来更高的利益去冒更大的风险,所以现行的考核激励机制使利率浮动幅度扩大政策失去了发挥效应的基础。
4、商业银行对中小企业发放贷款的成本高、风险大。金融业是特殊行业,经营的是资金这样一种特殊的商品,因此安全性、赢利性、流动性是商业银行的基本经营原则。并
将安全性置于首位。国家对金融业制定了以较为严格的经营规则,保证商业银行资金的安全性、有效性及流动性,以有效避免金融危机给整个国民经济及社会带来的不利后果。金融理论认为,信贷市场是一个存在严重信息不对称的市场。中小企业所涉及的多为劳动密集型的竞争性行业,稳定性差,企业淘汰率高,加上财务报表不规范,银行对中小企业实际的经营状况和将来的赢利前景难以做出准确的判断。而商业银行将投资的安全性作为经营的基本原则,越来越追求马可茨式的有效投资边界,即在既定收益下的风险最小化或既定风险下的收益最大化。因此商业银行对中小企业贷款的态度并非不愿为,也非政策不允许,而是不敢为。
一般来说,中小企业借贷的特点是每笔贷款金额小、期限短,时效性、随意性大。商业银行对中小企业贷款从建立信贷关系、调查、审查、发放、贷后检查和贷后管理,需花费大量的人力和财力。据测算:中小企业贷款成本大约为大型企业的5倍。
现在有不少理论工作者和政府部门指责商业银行在贷款上“嫌贫爱富“,对一般性中小企业贷款支持不积极,把中小企业融资难归于商业银行不贷款,其实,这是一种无视商业银行本质,脱离客观实际的外行话。
姐姐中小企业融资难的思路和建议
虽然中小企业在融资问题上存在着许多现实原因,也非
短期内所能解决,但随着中小企业的迅速发展,政府应为中小企业融资搭建平台,建立有利于中小企业融资的外部环境,商业银行业必须对中小企业实施积极的信贷导向政策,努力为中小企业提供融资支持。下面综合中小企业融资难的问题,主要就商业银行和政府的角度谈一下解决融资难的问题的方法。
(一)、进一步提高解决中小企业融资难的重要性和紧迫性的认识。中小企业在充当经济增长主体、创造就业机会以及优化调整产业结构方面的独特功能为中国所认可,因此支持中小企业发展,不仅是商业银行当前扩大资产规模和赢利总量的现实需要,也是商业银行为奖励培育金融资源和扩大中型客户,实现可持续发展的必由之路,还是实现社会稳定、经济可持续发展的客观要求。通过提高认识,进一步增强政府部门、财税部门、中央银行、商业银行切实解决中小城市企业融资难问题的责任心和积极性。
(二)、具体问题具体分析。不同类型、不同行业的中小企业具有不同的融资特点,一是政府和银行要在正常和时间操作中体现区别对待,其政策扶持的重点是有产品、有市场、有发展前景的符合国家产业政策的中小企业。对于污染环境、能源消耗高、质量低劣的中小企业,政府下决心采取必要的措施予以关闭。银行要根据国家产业政策调整的方向对部分经济过热的行业、夕阳产业和国家调控行业实行信贷
退出,并根据企业的发展状况,在必要时予以清收。二是对于处于创业初期的中小企业,财税部门应给予减免营业税和所得税,政府部门应根据本地实际情况出台相关扶持中小企业发展的政策,增强中小企业的原始资本积累能力。银行应积极规范面筋借贷行为,积极支持和引导中小企业向亲属朋友等筹借生产经营资金,以解决中小企业自筹资金困难。
(三)、建立中小企业信用评价机构,健全信用制度。该机构可由人行牵头,汇集商业银行、工商、经贸、司法、税务等部门,对中小企业的合同信用、质量信用、劳动信用、环保信用、纳税信用、司法信用及企业法定代表人个人信息进行全面评价,以解决在融资问题中的信息不对称以致产生“逆向风险”和“道德风险”,同时也可减少商业银行贷款审查的难度和监督成本,减少交易的相关费用。逐步碱理中小企业良好的信用环境和秩序。
(四)、价款金融产品创新和加强金融服务。
1、商业银行应实施产品创新和服务创新、拓展金融渠道、努力满足中小企业全方位、多层次的金融产品和服务需求。对产品有市场有一定资产规模、科技含量高、效益好的中小企业可适当放宽贷款条件、扩大授信额度,对信用等级优良的中小企业可允许发放部分信用贷款。选择资信良好、产品供销状况稳定的企业,签发使用商业承兑汇票、办理贴现、转贴现和再贴现业务、价款企业资金周转,办理保付代
理、包买票据、福费延等业务,以适应国内外统一市场的发展和企业多层次融资要求。
2、加强金融服务,增加信贷有效投入,建立一套符合当前实际的中小企业信用等级评级授信体系。严格掌握好中小企业第一还款来源,根据现金流量情况掌握贷款,开发适应中小企业业务发展的信贷业务品种,并简化审批环节和审批手续。
(五)、建立和完善中小企业担保机构。该担保机构可以是政策性,也可以是盈利性的;可以有政府出资,也可以鼓励社会资本投资创办,也可以由政府和企业共同出资组建。该机构应明确服务对象和担保范围,加你了评估和决策程序,制定风险防范措施。对该机构的设立与运行,政府应给予积极支持,减免相关税费及工商登记费等,使其能更好的为中小企业融资担保。
(六)、鼓励建立发展为中小融资服务的中介机构。美国中小企业找银行贷款并不难,经调查,原来美国有很多的企业融资方式、融资使用的一系列服务,尤其他们会告诉企业怎样才能更容易获得银行的贷款。现在国内的大多数中小企业都是拿着商业计划书直接找银行,根本不了解银行的有关贷款准则,往往导致大量的无效劳动。因此,建立中小企业融资中介,在银企之间搭起沟通的桥梁,有助于中小企业更好的从银行融资。
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