春季攻势调研报告

春季攻势调研报告

　　我们眼下的社会，报告有着举足轻重的地位，报告具有语言陈述性的特点。那么大家知道标准正式的报告格式吗？以下是小编帮大家整理的春季攻势调研报告，仅供参考，大家一起来看看吧。

春季攻势调研报告1

　　投资策略：本周上证综合指数上涨1.8%，钢铁板块上涨4.34%。期间钢价经历短期调整后开始重新向上，中期来看今年经济偏平，中游制造业盈利将继续改善，同时随着工业企业四年资产负债表修复之后，今年有望重新转向扩张，当然这一点仍需要进一步观察，一旦合意库存周期开启，将提高需求端的弹性。节后库存进一步上升，我们在上周周报也强调过春节期间库存上升本身就是春节休市的自然惯例，无需过分解读。同比增幅较大只是20xx 年同比基数过于极端，从绝对量来看钢铁库存依然很低，不仅是钢铁，我们观察到整个工业品库存基本类似。短期来看随着正月十五之后，农民工逐步返城，钢铁消费旺季逐步来临，配合前期低库存和宏观经济偏稳的组合，钢铁行业盈利将进一步上升，看好钢铁行业的投资机会，推荐股票如新钢股份、鞍钢股份、河钢股份、三钢闽光、马钢股份、方大特钢、ST 八钢、酒钢宏兴等标的，其他中期新材料标的可关注应流股份(核电军工部件)、云海金属(汽车轻量化)、钢研高纳(高温合金)以及银邦股份等。

　　国内钢价：本周钢价上涨。在经历周初的`平稳报价之后，临近周末钢材价格出现大幅拉涨，市场情绪乐观。在看多氛围浓厚之际，囤货需求激发造成本周钢贸商库存进一步上升，单周环比增幅逾230 万吨，创近年来新高。后期博弈的关键在于需求释放的节奏和力度，我们认为正月十五之后随着下游工地陆续复工，需求复苏有望使社会库存快速回落，旺季行业产能利用率走高将为行业盈利带来坚定支撑;

　　库存情况：本周上海市场螺纹钢库存25.14 万吨，较上周上升2.88 万吨，热轧库存39 万吨，较上周上升4.55 万吨。从全国范围看，Mysteel 统计社会库存总量1578.8 万吨，环比上升230.39 万吨，较去年节后第二周同比增长30.1%。在终端需求尚未恢复之际，单周社会库存增幅明显。目前库存水平与20xx年同期相当，整体累加高度依然较为有限，后期若需求如期释放，库存有望环比回落;

　　国际钢价：本周国际钢价盘整运行。美国方面，由于废钢价格有所回调，下游在经历阶段性补库之后，钢价趋于稳定，但考虑到目前国内钢材库存依然较低，后期配合下游需求复苏，钢价仍有上涨动力;欧洲市场钢价稳定，虽然钢厂欲再次提高出厂报价，但是由于目前实际需求有限，短期贸易商观望情绪浓厚，近期价格或将以稳为主;

　　原材料：本周矿价上涨。河北地区 66%铁精粉现货价格 740 元/吨，环比上升 10 元/吨。日照港 63.5%品位印度铁矿石价格 605 元/吨，环比持平。普氏指数(62%)86.6 美元/吨，周环比上升 5.85 美元/吨。最新数据显示，钢厂铁矿石库存从节前 35 天用量回落至 30 天，在钢厂产能利用率环比抬升背景下，短期补库需求旺盛将推动下游成交量放大，矿价中短期有望延续强势;

　　行业盈利：本周吨钢毛利呈现上涨态势。根据我们模拟的钢材数据，钢铁整体表现强势， 而受益于焦炭价格有所回调，吨钢毛利呈小幅上涨态势，其中热轧卷板(3mm)毛利上升 64 元/吨，毛利率上升至 19.46%;冷轧板(1.0mm) 毛利上升 3 元/吨，毛利率上升至 17.74%;螺纹钢(20mm) 毛利上升 43 元/吨，毛利率上升至 7.16%;中厚板(20mm) 毛利上升 26 元/吨，毛利率上升至 2.08%;

　　风险提示：通胀和利率上行过快。

春季攻势调研报告2

　　据东方财富Choice数据统计，上周(2月13日~17日，下同)机构调研可谓火热，共计调研165家(不含重复)上市公司，环比此前一周增长逾四成。其中，激智科技接待量最多，达70家;徐工机械接待频次最高，达5次。行业方面，家用电器公司频获调研;主题方面，一带一路、军工、国企改革和PPP模式关注较高。

　　上周机构调研环比增四成

　　A股市场在春节长假后如期展开了春季攻势，机构投资者也逐渐从节日效应中走出，密集且大量地调研上市公司。火山财富统计发现，上周机构调研了165家(不含重复)上市公司，环比此前一周增长逾四成。

　　上周，调研机构数量在10家及以上的上市公司共有52家，这也就意味着约三分之一的上市公司均受到机构抱团调研。其中，激智科技接待数量最多，达70家。激智科技在调研中称，公司的增亮膜到明年底可完全达产，所以目前公司扩产主要集中在增亮膜产品上。扩散膜在技术上需做调整，产能会再提升。量子点也是公司的主要方向。除了激智科技受宠外，新宝股份、慈文传媒、移为通信和碧水源也是机构抱团的主要对象，接待量均在30家以上。

　　但是从接待频次上看，摘冠的'则是徐工机械。徐工机械在上周受到了5次调研，其定增股东情况是机构较为关心话题。此外，泰和新材、xST煤气、海鸥卫浴也受到了3次调研。

　　火山财富发现，实际上不管是接待量第一，还是在接待频次上摘冠，都有一个共同的表现业绩表现可圈可点。前海开源杨德龙公开表示，市场对于慢牛行情的说法也越来越认可，投资者也越发理性，更看重上市公司的业绩，所以这一轮的慢牛主要是由蓝筹股带动的上升。

　　在已披露20xx年业绩预告或快报的上市公司中，以预告下限(最低)来看，有103家预喜，占调研总数60%以上;若以预告上限(最高)来看，则有130家预喜，占比更是高达近八成。

　　比如前述的激智科技和徐工机械。激智科技预计20xx年净利润同比增长5%~ 25%;徐工机械业绩预告显示预计20xx盈利1.8亿~2.4亿元，其20xx年盈利约5667万元，如此，徐工机械20xx年的净利润同比增长幅度则为217.63%~323.50%。

　　不过让火山财富更为注意的是，那些受到调研且业绩飙升的上市公司。统计发现，以预告上限为准，业绩增长超过1倍的共有35家。其中，佛山照明、华联控股超过15倍;沪电股份、北京文化更是超过20倍。

　　家用电器板块随调研走高

　　在上周的调研中，电子行业公司数量(17家)占据第一，其次是化工(15家)、机械设备(15家)和计算机(13家)。火山财富发现，不仅是上周，在春节长假后的调研中，电子行业都是最受青睐的。虽然开年后市场风格更加偏好周期板块，但电子股凭借绩优和相对低估值，也在成长板块中领跑。

　　对此，招商证券判断称，春节后，伴随工厂复工和补库存，在超预期年报及一季报及二季报展望、涨价等因素驱动下，电子低估优质白马股或走出一轮向上行情，并有望贯穿全年。同样，华泰证券也认为，在目前市场关注业绩表现的前提下，强调趋势性投资机会。

　　此外，家用电器行业公司在上周也频获调研，数量仅次于电子行业，有美菱电器、华帝股份、新宝股份、老板电器、三花智控、浙江美大、九阳股份、TCL集团、中新科技和东方电热共10家，这或许跟春节前后家电市场部分产品价格上涨的消息有关。

　　华帝股份在调研中就表示，随着原材料价格上涨，其产品将会有一定程度的提价。美菱电器在调研中也表示，随着政策红利的结束，家电行业回归市场本性，行业整体快速增长的时代早已远去，现在已进入微增长或下滑的时代，行业已经进入侵蚀性增长阶段，产品结构和能效标准不断升级，行业处于结构转型关键时期。

　　伴随着大批机构密集调研行业，家用电器板块也在上周拔得头筹。Wind数据显示，家用电器吸引了主力资金青睐，上周上涨3.44%，涨幅最大。

　　除此之外，主题方面也不乏机构扎堆。据火山财富统计，次新股最受关注，其次是一带一路、军工、国企改革、PPP模式、苹果概念和电商概念等。安信证券表示，临近一年中主题投资相对较好的时间窗口，主题上看重一带一路、国企改革、农业供给侧改革、自贸区和PPP，这也与前述近期受机构关注的主题颇为相似。

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