2016职业年金基金管理暂行办法八大问题详解
早在6月份职业年金管理办法征求意见稿发布时，笔者就发现，当时不少拥有企业年金资格的基金公司计划着将积极参与各省招标;还有一批规模较大但未获得企业年金资格的基金公司在积极计划申请相关资格，招兵买马一阵热闹。
确实，职业年金开闸给基金公司等机构带来新的业务机遇，积极参与布局是必然。
根据《职业年金基金管理暂行办法》细则，以及根据一些职业年金规模测算，可能这一业务开闸给A股带来不少增量资金，而且这一业务规模每年将保持稳健增长，存在较大想象空间。
且听仔细分解：
第一、究竟什么是职业年金?
职业年金基金，是指依法建立的职业年金计划筹集的资金及其投资运营收益形成的机关事业单位补充养老保险基金。
职业年金的受益人是指参加职业年金计划的机关事业单位工作人员。根据公开资料显示，我国事业单位有111万个，事业编制3153万，全国公务员总数约700万人，由此推测全国机关和事业单位人员合计近3900万人。
第二、哪类机构有资格做职业年金的`投资管理人?
职业年金投资运作最为关键，究竟哪类机构可以做呢?据悉，投资管理人是指接受受托人委托投资管理职业年金基金财产的专业机构。职业年金基金投资管理机构在具有相应企业年金基金管理资格的机构中选择。
2015年企业年金业务数据表来看，2015年企业年金基金管理机构有海富通基金管理有限公司、华夏基金管理有限公司、南方基金管理有限公司、易方达基金管理有限公司、嘉实基金管理有限公司、招商基金管理有限公司、富国基金管理有限公司、博时基金管理有限公司、银华基金管理有限公司、中国国际金融有限公司、中信证券股份有限公司。
华泰资产管理有限公司、平安养老保险股份有限公司、太平养老保险股份有限公司、国泰基金管理有限公司、工银瑞信基金管理有限公司、泰康资产管理有限公司、中国人保资产管理有限公司、长江养老保险股份有限公司、中国人寿养老保险股份有限公司。
此外，在2016年1月份有公告显示，经国务院批准，中国建设银行股份有限公司试点设立了建信养老金管理有限责任公司，于2015年11月正式开业。
认定建信养老金管理公司企业年金基金受托管理、账户管理、投资管理资格。建设银行企业年金基金受托管理、账户管理资格，自2017年1月1日起失效。
第三、职业年金业务到底规模有多大?
对于职业年金规模，此前有证券时报报道显示，中国人寿养老保险(简称国寿养老)副总裁张林广预计，职业年金市场即将启动，未来市场潜力巨大，规模估计将达到两万亿元，将重塑养老金管理市场的竞争格局。
也有基金公司人士认为，职业年金业务资金量不会太大，一般事业单位有限薪。还有人表示初始资金量不会太大，但每年会有稳定的增量，因而业务空间还是值得期待的。
曾有市场人士简单测算，目前职业年金累积规模超过3500亿元。
第四、职业年金如何进行管理?
职业年金基金采取集中委托投资运营的方式管理，其中，中央在京国家机关及所属事业单位职业年金基金由中央国家机关养老保险管理中心集中行使委托职责，各地机关事业单位职业年金基金由省级社会保险经办机构集中行使委托职责。
代理人可以建立一个或多个职业年金计划，按计划估值和计算收益率，建立多个职业年金计划的，也可以实行统一收益率。
一个职业年金计划应当只有一个受托人、一个托管人，可以根据资产规模大小选择适量的投资管理人。职业年金计划的基金财产，可以由投资管理人设立投资组合或由受托人直接投资养老金产品进行投资管理。
第五、投资是关键，职业年金的投资范围是什么?
职业年金投资范围较广。职业年金基金财产限于境内投资，投资范围包括：银行存款，中央银行票据;
国债，债券回购，信用等级在投资级以上的金融债、企业(公司)债、可转换债(含分离交易可转换债)、短期融资券和中期票据;
商业银行理财产品，信托产品，基础设施债权投资计划，特定资产管理计划;证券投资基金，股票，股指期货，养老金产品等金融产品。
其中，投资商业银行理财产品、信托产品、基础设施债权投资计划、特定资产管理计划、股指期货及养老金产品，在国家有关部门另行规定之前，按照《关于扩大企业年金基金投资范围的通知》(人社部发〔2013〕23号)、《关于企业年金养老金产品有关问题的通知》(人社部发〔2013〕24号)等有关规定执行。
第六、职业年金或给市场带来多少增量?
企业年金对投资比例有限制，其中规定投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例，合计不得高于投资组合委托投资资产净值的30%。
职业年金基金不得直接投资于权证，但因投资股票、分离交易可转换债等投资品种而衍生获得的权证，应当在权证上市交易之日起10个交易日内卖出。
也就是说权益类资产比例不超过30%，若按照之前2万亿计算，可能有6000亿的增量，而且每年有新增。
不过也有机构数据显示，我国事业单位有111万个，事业编制3153万，全国公务员总数约700万人，由此推测全国机关和事业单位人员合计近3900万人。
按照目前全国机关和事业单位每月平均工资3000元计算，单位和个人每月缴费比例合计12%，产生的缴费收入为360元。
以此推算，每年职业年金的缴费规模为1641.6亿元。按照30%的比例投资于证券市场，则将每年带来480亿元的增量资金。
第七、这些参与职业年金运作机构能赚多少钱?
受托人年度提取的管理费不高于受托管理职业年金基金资产净值的0.2%;托管人年度提取的管理费不高于托管职业年金基金资产净值的0.2%;
投资管理人年度提取的管理费综合考虑投资收益等情况确定，不高于投资管理职业年金基金资产净值的1.2%。
相比起目前各类理财产品的费用，这些费率基本处于市场价偏中低水平。
第八、需要提风险准备金么?
投资管理人从当期收取的管理费中，提取20%作为职业年金基金投资管理风险准备金，专项用于弥补合同到期时所管理投资组合的职业年金基金当期委托投资资产的投资亏损。
余额达到投资管理人所管理投资组合基金资产净值的10%时可以不再提取。
当合同到期时，如所管理投资组合的职业年金基金资产净值低于当期委托投资资产，投资管理人应当用风险准备金弥补该时点的当期委托投资资产亏损，直至该投资组合风险准备金弥补完毕;
如所管理投资组合的职业年金基金当期委托投资资产没有发生投资亏损或者风险准备金弥补后有剩余，风险准备金划归投资管理人所有。
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